Prêmio na negociação de opções

Como as opções são negociadas.

Muitos comerciantes de dia que negociam futuros, também opções de comércio, ou nos mesmos mercados ou em mercados diferentes. As opções são semelhantes às dos futuros, na medida em que muitas vezes são baseadas nos mesmos instrumentos subjacentes e têm especificações contratuais semelhantes, mas as opções são negociadas de forma bastante diferente. Opções estão disponíveis em mercados futuros, em índices de ações e em ações individuais, e podem ser negociadas por conta própria usando várias estratégias, ou podem ser combinadas com contratos futuros ou ações e usadas como uma forma de seguro comercial.

Contratos de Opções.

Opções mercados negociam contratos de opções, com a menor unidade comercial sendo um contrato. Os contratos de opções especificam os parâmetros de negociação do mercado, como o tipo de opção, a data de expiração ou exercício, o tamanho do tick e o valor do tick. Por exemplo, as especificações do contrato para o mercado de opções ZG (Gold 100 Troy Ounce) são as seguintes:

Símbolo (formato IB / Sierra Chart): ZG (OZG / OZP) Data de vencimento (em fevereiro de 2007): 27 de março de 2007 (contrato de abril de 2007) Câmbio: ECBOT Moeda: USD Multiplicador / Valor do contrato: US $ 100 Alteração: 0.1 Valor do tíquete / Valor mínimo do preço: $ 10 Intervalos de preço de exercício ou greve: $ 5, $ 10 e $ 25 Estilo de exercício: Entrega nos EUA: um contrato de futuros.

As especificações do contrato são especificadas para um contrato, portanto, o valor do tick mostrado acima é o valor do tick por contrato. Se uma negociação é feita com mais de um contrato, o valor da escala é aumentado de acordo.

Por exemplo, uma negociação feita no mercado de opções ZG com três contratos teria um valor de tick equivalente de 3 X $ 10 & # 61; US $ 30, o que significaria que, para cada 0,1 alteração no preço, o lucro ou prejuízo do comércio seria alterado em US $ 30.

Ligue e coloque.

As opções estão disponíveis como Call ou Put, dependendo se dão o direito de comprar ou o direito de vender.

As opções de compra dão ao titular o direito de comprar a mercadoria subjacente, e as opções de venda dão o direito de vender a mercadoria subjacente. O direito de compra ou venda só entra em vigor quando a opção é exercida, o que pode acontecer na data de vencimento (opções européias) ou a qualquer momento até a data de vencimento (opções nos EUA).

Como os mercados futuros, os mercados de opções podem ser negociados nos dois sentidos (para cima ou para baixo). Se um trader achar que o mercado vai subir, eles comprarão uma opção de compra e, se acharem que o mercado vai cair, comprarão uma opção de venda. Existem também estratégias de opções que envolvem a compra de uma Call e uma Put, e neste caso, o trader não se importa com qual direção o mercado se move.

Longo e curto.

Com os mercados de opções, assim como os mercados futuros, os prazos longos e curtos referem-se à compra e venda de um ou mais contratos, mas, ao contrário dos mercados futuros, eles não se referem à direção do comércio. Por exemplo, se uma negociação de futuros é feita através da compra de um contrato, a negociação é longa e o comerciante quer que o preço suba, mas com opções, uma negociação pode ser feita comprando um contrato de Put, e ainda é um longo comércio, mesmo que o comerciante queira que o preço caia.

O gráfico a seguir pode ajudar a explicar isso mais adiante:

Risco Limitado ou Risco Ilimitado.

Negociações de opções básicas podem ser longas ou curtas e podem ter dois riscos diferentes para recompensar as taxas. O risco de recompensar os rácios de negociação de opções longas e curtas é o seguinte:

Como mostrado acima, um comércio de opções longas tem potencial de lucro ilimitado e risco limitado, mas um comércio de opções curtas tem potencial de lucro limitado e risco ilimitado.

No entanto, esta não é uma análise de risco completa e, na realidade, as operações de opções curtas não têm mais risco do que as negociações de ações individuais (e na verdade têm menos risco do que comprar e manter negociações de ações).

Opções Premium.

Quando um comerciante compra um contrato de opções (uma Call ou uma Put), eles têm os direitos dados pelo contrato, e por esses direitos, eles pagam uma taxa inicial ao comerciante que vende o contrato de opções. Essa taxa é chamada de prêmio de opções, que varia de um mercado de opções para outro e também dentro do mesmo mercado de opções, dependendo de quando o prêmio é calculado. O prêmio da opção é calculado usando três critérios principais, que são os seguintes:

In, At, ou Out of the Money: Se uma opção estiver em dinheiro, seu prêmio terá valor adicional, porque a opção já está no lucro, e o lucro estará imediatamente disponível para o comprador da opção. Se uma opção estiver no dinheiro, ou fora do dinheiro, seu prêmio não terá nenhum valor adicional porque as opções ainda não estão no lucro. Valor do tempo: Todos os contratos de opções têm uma data de expiração, após a qual eles se tornam inúteis. Quanto mais tempo uma opção tiver antes de sua data de expiração, quanto mais tempo houver disponível para a opção entrar em lucro, seu prêmio terá um valor de tempo adicional. Quanto menos tempo uma opção tiver até sua data de expiração, menos tempo haverá para que a opção entre em lucro, de modo que seu prêmio terá um valor de tempo adicional menor ou nenhum valor de tempo adicional.

Volatilidade: Se um mercado de opções é altamente volátil (ou seja, se sua faixa de preço diária é grande), o prêmio será maior, porque a opção tem o potencial de gerar mais lucro para o comprador. Por outro lado, se um mercado de opções não é volátil (ou seja, se sua faixa de preço diária é pequena), o prêmio será menor. A volatilidade do mercado de opções é calculada usando sua faixa de preço de longo prazo, sua faixa de preço recente e sua faixa de preço esperada antes de sua data de vencimento, usando vários modelos de precificação de volatilidade.

Entrando e saindo de um comércio.

Uma negociação de opções longas é feita através da compra de um contrato de opções e do pagamento do prêmio ao vendedor de opções. Se o mercado se mover na direção desejada, o contrato de opções terá lucro (no dinheiro). Existem duas maneiras diferentes pelas quais uma opção de dinheiro pode ser transformada em lucro realizado. O primeiro é vender o contrato (como nos contratos futuros) e manter a diferença entre os preços de compra e venda como lucro. Vender um contrato de opções para sair de um longo negócio é seguro porque a venda é de um contrato já possuído. A segunda maneira de sair de uma negociação é exercer a opção e aceitar o contrato de futuros subjacente, que pode então ser vendido para realizar o lucro. A maneira preferida de sair de uma negociação é vender o contrato, pois é mais fácil do que exercê-lo e, em teoria, é mais lucrativo, porque a opção ainda pode ter algum valor de tempo restante.

O que é um 'Premium'?

Premium tem múltiplos significados em finanças:

(1) é o custo total para comprar uma opção, que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender o instrumento financeiro subjacente a um preço de exercício especificado;

(2) é a diferença entre o preço mais alto pago por um título de renda fixa e o valor nominal do título em questão, que reflete mudanças nas taxas de juros ou no perfil de risco desde a data de emissão;

(3) a quantia especificada de pagamento exigida periodicamente por uma seguradora para fornecer cobertura sob um determinado plano de seguro por um período de tempo definido. O prêmio compensa a seguradora por assumir o risco de um pagamento caso ocorra um evento que desencadeie a cobertura. Os tipos mais comuns de cobertura são auto, saúde e seguro de proprietário.

Prêmio de seguro.

Prêmios Líquidos Escritos.

Premium ajustável.

Prêmio de custo garantido.

QUEBRANDO 'Premium'

Os três usos do termo prêmio envolvem pagamento por algo que é percebido como tendo valor.

Opção Premium.

O comprador de uma opção tem o direito mas não a obrigação de comprar (com uma chamada) ou vender (com uma opção de venda) o instrumento subjacente a um determinado preço de exercício por um determinado período de tempo. O prêmio que é pago é seu valor intrínseco mais seu valor de tempo; uma opção com um vencimento mais longo sempre custa mais do que a mesma estrutura com vencimento mais curto. A volatilidade do mercado e a proximidade do preço de exercício ao preço de mercado atual também afetam o prêmio.

Investidores sofisticados às vezes vendem uma opção (também conhecida como escrever uma opção) e usam o prêmio recebido para cobrir o custo de comprar o instrumento subjacente ou outra opção. A compra de várias opções pode aumentar ou reduzir o perfil de risco da posição, dependendo de como ela está estruturada.

Prêmio de preço de bônus.

O conceito de prêmio de preço de títulos está diretamente relacionado ao princípio de que o preço de um título está inversamente relacionado às taxas de juros; se um título de renda fixa for comprado com um prêmio, isso significa que as taxas de juros atuais são menores do que a taxa de cupom do título. O investidor, portanto, paga um prêmio por um investimento que retornará um valor maior do que as taxas de juros existentes.

Prêmio de seguro.

Os prêmios são pagos por muitos tipos de seguro, incluindo seguro de saúde, proprietário e seguro de aluguel. Um exemplo comum de um prêmio de seguro vem do seguro de automóvel. O proprietário de um veículo pode garantir o valor de seu veículo contra perdas resultantes de acidentes, roubo, incêndio e outros possíveis problemas. O proprietário geralmente paga um valor de prêmio fixo em troca da garantia da seguradora para cobrir quaisquer perdas econômicas incorridas sob o escopo do contrato.

Os prêmios são baseados tanto no risco associado ao segurado quanto na quantidade de cobertura desejada.

Opções Premium.

O preço pago para adquirir a opção. Também conhecido simplesmente como preço de opção. Não deve ser confundido com o preço de exercício. O preço de mercado, a volatilidade e o tempo restante são as forças primárias que determinam o prêmio. Existem dois componentes para o prêmio de opções e eles são valor intrínseco e valor de tempo.

Valor intrínseco.

O valor intrínseco é determinado pela diferença entre o preço de negociação atual e o preço de exercício. Apenas as opções dentro do dinheiro têm valor intrínseco. O valor intrínseco pode ser calculado para opções dentro do dinheiro, considerando a diferença entre o preço de exercício e o preço de negociação atual. Opções fora do dinheiro não têm valor intrínseco.

Valor do tempo.

O valor do tempo de uma opção depende do período de tempo restante para exercer a opção, o nível monetário da opção, bem como a volatilidade do preço de mercado do título subjacente.

O valor de tempo de uma opção diminui à medida que sua data de vencimento se aproxima e se torna inútil após essa data. Esse fenômeno é conhecido como decaimento do tempo. Como tal, as opções também estão perdendo ativos.

Para opções dentro do dinheiro, o valor do tempo pode ser calculado subtraindo o valor intrínseco do preço da opção. O valor do tempo diminui à medida que a opção vai mais fundo no dinheiro. Para opções fora do dinheiro, uma vez que não há valor intrínseco zero, valor de tempo = preço da opção.

Normalmente, a maior volatilidade dá origem a um maior valor temporal. Em geral, o valor do tempo aumenta à medida que a incerteza do valor da opção no vencimento aumenta.

Efeito dos dividendos no valor do tempo.

O valor do tempo das opções de compra em ações de dividendos elevados em dinheiro pode ser descontado enquanto similarmente, o valor do tempo das opções de venda pode ser inflacionado. Para mais detalhes sobre o efeito dos dividendos no preço das opções, leia este artigo.

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Opções de Preços.

O valor das opções de ações é derivado do valor de seus títulos subjacentes, e o preço de mercado das opções aumentará ou diminuirá com base no desempenho dos títulos relacionados. Há vários elementos a considerar com opções.

O preço de greve.

O preço de exercício de uma opção é o preço pelo qual o ativo subjacente é comprado ou vendido se a opção for exercida. A relação entre o preço de exercício e o preço real de uma ação determina, na única linguagem de opções, se a opção é in-the-money, on-the-money ou out-of-the-money.

In-the-money: um preço de exercício da opção de compra dentro do dinheiro está abaixo do preço real da ação. Exemplo: Um investidor adquire uma opção de compra no preço de exercício de US $ 95 para WXYZ que está atualmente sendo negociado a US $ 100. A posição do investidor está no dinheiro em US $ 5. A opção de compra dá ao investidor o direito de comprar o patrimônio em US $ 95. Um preço de exercício da opção de venda dentro do dinheiro está acima do preço real da ação. Exemplo: Um investidor adquire uma opção de venda ao preço de exercício de US $ 110 para a WXYZ que está atualmente sendo negociada a US $ 100. Esta posição de investidor é In-the-money em $ 10. A opção Put dá ao investidor o direito de vender o patrimônio a US $ 110. No dinheiro: Para as opções de compra e venda, a greve e os preços reais das ações são os mesmos. Fora do dinheiro: Um preço de exercício de opção de compra fora do dinheiro está acima do preço real da ação. Exemplo: Um investidor adquire uma opção de compra fora do dinheiro ao preço de exercício de US $ 120 do ABCD que está atualmente sendo negociado a US $ 105. A posição desse investidor está fora do dinheiro em US $ 15. Um preço de exercício de opção de venda fora do dinheiro está abaixo do preço real da ação. Exemplo: Um investidor adquire uma opção de venda fora do dinheiro ao preço de exercício de US $ 90 do ABCD que está atualmente sendo negociado a US $ 105. A posição desse investidor está fora do dinheiro em US $ 15.

O prêmio.

O prêmio é o preço que um comprador paga ao vendedor por uma opção. O prêmio é pago antecipadamente na compra e não é reembolsável - mesmo que a opção não seja exercida. Os prêmios são cotados por ação. Assim, um prêmio de US $ 0,21 representa um pagamento de prêmio de US $ 21,00 por contrato de opção (US $ 0,21 x 100 ações). O montante do prêmio é determinado por vários fatores - o preço da ação subjacente em relação ao preço de exercício (valor intrínseco), o período de tempo até a opção expirar (valor do tempo) e quanto o preço flutua (valor de volatilidade).

Valor intrínseco + Valor do tempo + Valor da volatilidade = Preço da opção.

Por exemplo: um investidor adquire uma opção de compra de três meses a um preço de exercício de US $ 80 para um título volátil que está sendo negociado a US $ 90.

Valor do tempo = desde que a chamada é de 90 dias, o prêmio seria adicionado moderadamente para o valor do tempo.

Valor de volatilidade = uma vez que o título subjacente parece volátil, haveria valor adicionado ao prêmio pela volatilidade.

Os três principais fatores que influenciam os preços das opções:

o preço de ações subjacente em relação ao preço de exercício (valor intrínseco) o período de tempo até a opção expirar (valor de tempo) e quanto o preço flutua (valor de volatilidade)

Outros fatores que influenciam os preços das opções (prêmios), incluindo:

a qualidade do patrimônio subjacente a taxa de dividendos do patrimônio subjacente condições de mercado prevalecentes e demanda por opções envolvendo as taxas de juros predominantes de capital subjacente.

Outros custos? Não se esqueça de impostos e comissões.

Como em quase todos os investimentos, os investidores que negociam opções devem pagar impostos sobre os lucros, bem como comissões aos corretores pelas transações com opções. Esses custos afetarão a renda total do investimento.

Obter cotações de opções.

Digite o nome ou o símbolo de uma empresa abaixo para visualizar sua folha de cadeia de opções:

Opção Premium.

O que é um 'Premium Option'?

Um prêmio de opção é a receita recebida por um investidor que vende ou "escreve" um contrato de opção para outra parte. Um prêmio de opção também pode se referir ao preço atual de qualquer contrato de opção específico que ainda tenha expirado. Para opções de ações, o prêmio é cotado como um valor em dólar por ação, e a maioria dos contratos representa o comprometimento de 100 ações.

Valor do tempo.

Passo Premium.

Ligue para um put.

Venda para fechar.

QUEBRANDO 'Opção Premium'

Os preços de opção cotados em uma bolsa, como o Bolsa de Opções do Conselho de Chicago (CBOE), são considerados prêmios, como regra, porque as opções em si não têm valor subjacente. Os componentes de um prêmio de opção incluem seu valor intrínseco, seu valor temporal e a volatilidade implícita do ativo subjacente. À medida que a opção se aproxima de sua data de expiração, o valor do tempo ficará mais próximo e próximo de $ 0, enquanto o valor intrínseco representará de perto a diferença entre o preço do título subjacente e o preço de exercício do contrato.

Fatores que afetam o prêmio de opção.

Os principais fatores que afetam o preço de uma opção são o preço do título subjacente, a liquidez, a vida útil da opção e a volatilidade implícita. À medida que o preço da segurança subjacente muda, o prêmio da opção é alterado. À medida que o preço do título subjacente aumenta, o prêmio de uma opção de compra aumenta, mas o prêmio de uma opção de venda diminui. À medida que o preço do título subjacente diminui, o prêmio de uma opção de venda aumenta, e o oposto é verdadeiro para as opções de compra.

O dinheiro afeta o prêmio da opção porque indica a que distância o preço de garantia subjacente está do preço de exercício especificado. Como uma opção se torna mais in-the-money, o prêmio da opção normalmente aumenta. Por outro lado, o prêmio da opção diminui à medida que a opção se torna ainda mais fora do dinheiro. Por exemplo, quando uma opção se torna ainda mais fora do dinheiro, o prêmio da opção perde o valor intrínseco, e o valor deriva principalmente do valor do tempo.

O tempo até a expiração, ou a vida útil, afeta o valor do tempo, ou valor extrínseco, parte do prêmio da opção. À medida que a opção se aproxima de sua data de vencimento, o prêmio da opção decorre principalmente do valor intrínseco. Por exemplo, opções fora do dinheiro que estão expirando em um dia de negociação normalmente valeriam $ 0, ou muito próximo de $ 0.

Volatilidade implícita.

A volatilidade implícita é derivada do preço da opção, que é anexado ao modelo de precificação de uma opção para indicar o quão volátil pode ser o preço de uma ação no futuro. Além disso, afeta a parcela de valor extrínseco dos prêmios de opções. Se os investidores forem opções longas, um aumento na volatilidade implícita aumentaria o valor. O oposto é verdadeiro se a volatilidade implícita diminuir. Por exemplo, suponha que um investidor seja uma opção de compra longa com uma volatilidade implícita anualizada de 20%. Portanto, se a volatilidade implícita aumentar para 50% durante a vida da opção, o prêmio da opção de compra se valorizaria.

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