Opções de stock de método plain vanilla

A Cebola Contábil.
Tom Selling, PhD, CPA - - Eliminando problemas de relatórios financeiros, uma camada de cada vez.
Este blog foi movido para:
02 de janeiro de 2008.
O “Método Simplificado” da SEC para Estimar o Custo da Opção de Ações é Maduro para Manipulação.
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Chame-me de cínico, mas tenho medo de acomodações que permitam às empresas escolher livremente entre suas melhores estimativas e algo menos. Mesmo restrições significativas à capacidade de eleger uma abordagem simplificada podem não ser eficazes na prevenção da manipulação. Veja-se, por exemplo, o abuso do método de atalho para demonstrar a eficácia do hedge sob o FAS 133 da Fannie Mae et. al. A acomodação pode resultar em alívio que é escolhido de boa fé por muitos, mas para alguns, é apenas mais uma oportunidade para gerenciar os relatórios financeiros. O exemplo mais recente é o Boletim de Contabilidade do Pessoal da SEC 110 e o anterior SAB 107 relacionado.
O FAS 123R exige que uma empresa estime o valor justo na data da concessão de suas opções, o que, por sua vez, exige uma estimativa da data de exercício esperada das opções. Para empresas que não tiveram acesso a dados históricos adequados sobre o comportamento de exercício dos empregados para fazer uma estimativa confiável de quando as opções serão exercidas, a SEC emitiu o SAB 107 em março de 2005, permitindo o uso de uma abordagem simplificada até 31 de dezembro de 2007. A abordagem simplificada foi ainda mais restrita a opções que atendem a critérios coletivamente referidos como “plain vanilla” e, essencialmente, permitiu que as empresas assumissem que a data de exercício de uma opção estaria entre a data de aquisição e a data de vencimento.
O SAB 107 tornou a abordagem simplificada disponível somente até 31 de dezembro de 2007 - quando o pessoal da SEC esperava que as empresas tivessem dados históricos suficientes para estimar com mais precisão a data de exercício esperada. Como o prazo de 31 de dezembro de 2007 no SAB 107 se aproximava, a equipe da SEC foi persuadida de que as informações detalhadas sobre o comportamento do exercício ainda não estavam prontamente disponíveis para muitas empresas. Assim, o SAB 110 foi emitido em 12 de dezembro de 2007 para permitir o uso continuado do método simplificado - desde que a empresa conclua que sua própria experiência histórica de exercício de opções de ações não fornece uma base razoável para estimar o prazo esperado.
A tática de gerenciamento de ganhos.
A propósito, eu não sou um grande fã do FAS 123R, porque a avaliação da data de concessão freqüentemente subestima os custos reais das opções de ações. Faz mais sentido avaliar as opções na data em que são efetivamente 'emitidas' para os empregados, que é a data de aquisição. Mas, dado que a avaliação da data de concessão é a lei da terra, suponho que seja teoricamente correto basear a avaliação na data de exercício esperada em oposição à data de vencimento.
Dito isto, a avaliação baseada no exercício presumido na data de vencimento - em vez de estimar uma data de exercício anterior - renderia medidas mais altas de custo de compensação; e, especialmente dadas as preocupações que a SEC expressou nos SABs 107 e 110, resultam em maior consistência de mensuração. Também removeria um elemento muito significativo que a administração poderia manipular - o que é uma grande razão pela qual as empresas fizeram lobby para usar a data de exercício esperada em primeiro lugar. A abordagem simplificada temporariamente permitida pelo SAB 107 e ampliada pelo SAB 110 suaviza o negócio.
Veja como funciona o jogo de gerenciamento de ganhos. Suponha que (1) a administração de uma empresa deseje minimizar o custo de compensação reportado, e (2) a data esperada de exercício das opções esteja no lado posterior do meio-período entre a aquisição e a expiração. Nesse caso, seria de se esperar que a administração tentasse ao máximo convencer seus auditores de que eles são incapazes de estimar com segurança a data do exercício - isso porque a abordagem simplificada produziria um custo de remuneração mais baixo. Mas, se a data de exercício esperada estivesse no lado anterior do ponto médio, veríamos exatamente o tipo oposto de racionalização de interesse próprio: a administração tentando convencer seu auditor de que seu SWAG é praticamente tão bom quanto esculpido em pedra.
Finalmente, por que a SEC está fazendo mais trabalho? Ao contrário do SAB 107, não há data de expiração específica da abordagem simplificada no SAB 110. A versão do SAB 110 afirma que, uma vez que informações externas detalhadas relevantes sobre o comportamento do exercício se tornam amplamente disponíveis para as empresas fazerem estimativas mais refinadas do prazo esperado, a equipe não mais aceitar o uso do método simplificado. Nesse ínterim, suponho que a SEC esteja pedindo seletivamente às empresas que justifiquem por que continuam usando a abordagem simplificada. Isso não é um bom uso do tempo de ninguém.
Se uma empresa não puder fazer uma estimativa confiável da data de exercício, a SEC deve exigir que ela assuma o exercício no vencimento. Isso deve chamar sua atenção - e proteger os investidores, cortando as pernas de uma oportunidade óbvia de gerenciamento de resultados.

Opções de stock do método plain vanilla
AGÊNCIA: Comissão de Valores Mobiliários.
AÇÃO: Publicação do Boletim de Contabilidade do Pessoal.
RESUMO: Este boletim de contabilidade do pessoal ("SAB") expressa os pontos de vista do pessoal sobre o uso de um método "simplificado", conforme discutido no SAB No. 107 ("SAB 107"), no desenvolvimento de uma estimativa do prazo esperado de " "opções de ações" em conformidade com a Declaração de Normas de Contabilidade Financeira No. 123 (revisada em 2004), Pagamento Baseado em Ações. Em particular, o pessoal indicado no SAB 107 que aceitará a eleição de uma empresa para usar o método simplificado, independentemente de a empresa ter informações suficientes para fazer estimativas mais refinadas do prazo esperado. Na época em que o SAB 107 foi emitido, a equipe acreditava que informações externas mais detalhadas sobre o comportamento de exercício do empregado (por exemplo, padrões de exercício dos funcionários pela indústria e / ou outras categorias de empresas) se tornariam prontamente disponíveis para as empresas. Portanto, a equipe declarou no SAB 107 que não esperaria que uma empresa usasse o método simplificado para concessões de opções de ações depois de 31 de dezembro de 2007. A equipe entende que essas informações detalhadas sobre o comportamento dos empregados podem não estar amplamente disponíveis até 31 de dezembro. 2007. Assim, a equipe continuará a aceitar, sob determinadas circunstâncias, o uso do método simplificado para além de 31 de dezembro de 2007.
DATAS: 21 de dezembro de 2007.
PARA MAIS INFORMAÇÕES, CONTACTO: Sandie E. Kim ou Mark J. Barrysmith, Gabinete do Contabilista Principal (202) 551-5300, ou Craig C. Olinger, Divisão de Finanças Corporativas (202) 551-3400, Securities and Exchange Commission, 100 F Street NE, Washington, DC 20549.
INFORMAÇÕES SUPLEMENTARES: As declarações contidas nos boletins de contabilidade do pessoal não são regras ou interpretações da Comissão, nem são publicadas como tendo a aprovação oficial da Comissão. Eles representam interpretações e práticas seguidas pela Divisão de Finanças Corporativas e o Gabinete do Contador Principal na administração dos requisitos de divulgação das leis federais de valores mobiliários.
Data: 21 de dezembro de 2007.
Parte 211 e # 8211; [ALTERADAS]
Da mesma forma, a Parte 211 do Título 17 do Código de Regulamentos Federais é emendada pela adição do Boletim de Contabilidade do Pessoal Nº 110 à tabela encontrada na Subparte B.
BOLETIM CONTÁBIL DO PESSOAL 110.
A partir de 1º de janeiro de 2008, a equipe por meio deste altera e substitui a Pergunta 6 da Seção D.2 do Tópico 14, Pagamento Baseado em Ações, da Série de Boletim da Contabilidade do Pessoal. Questão 6 do Tópico 14: D.2 (conforme emendado) expressa os pontos de vista do pessoal sobre o uso de um método "simplificado" no desenvolvimento de uma estimativa do prazo esperado de opções de ações "plain vanilla" de acordo com a Declaração de Padrões Contábeis Financeiros Nº 123 (revisado em 2004), Pagamento baseado em ações.
Nota: O texto do SAB 110 não aparecerá no Código de Regulamentos Federais.
TÓPICO 14: PAGAMENTO BASEADO EM AÇÕES.
D. Algumas premissas usadas nos métodos de avaliação.
2. Prazo Esperado.
Fatos: A empresa E concede opções de ações de capital a seus empregados que possuem as seguintes características básicas: 75.
As opções de ações são concedidas no dinheiro; A capacidade de exercício é condicionada apenas à execução do serviço até a data de aquisição; 76 Se um empregado rescindisse o serviço antes do vesting, o empregado perderia as opções de ações; Se um funcionário rescindir o serviço após a aquisição, o funcionário terá um tempo limitado para exercer as opções de ações (normalmente 30 a 90 dias); e As opções de ações são intransferíveis e irrecuperáveis.
A empresa E utiliza o modelo de forma fechada Black-Scholes-Merton para avaliar suas opções de ações de funcionários.
Pergunta 6: Como as opções de ações com essas características "plain vanilla" foram concedidas em quantidades significativas por muitas empresas no passado, a equipe está ciente de quaisquer metodologias "simples" que possam ser usadas para estimar o prazo esperado?
Resposta Interpretativa: Conforme observado acima, a equipe entende que uma entidade que não pode confiar em seus dados de exercícios históricos pode achar que certas informações alternativas, como dados de exercícios relacionados a empregados de outras empresas, não são facilmente obtidas. Como tal, algumas empresas podem encontrar dificuldades em fazer uma estimativa refinada do prazo esperado. Consequentemente, se uma empresa concluir que sua experiência histórica em exercício de opções de ações não fornece uma base razoável sobre a qual estimar o prazo esperado, a equipe aceitará o seguinte método "simplificado" para opções "plain vanilla" consistentes com aquelas estabelecidas acima : prazo esperado = ((prazo de aquisição + termo contratual original) / 2). Assumindo um prazo contratual inicial de dez anos e um vesting graduado ao longo de quatro anos (25% das opções em cada concessão concedida anualmente) para as opções de ações no conjunto de fatos descrito acima, o prazo esperado resultante seria de 6,25 anos. 77 Pesquisas acadêmicas sobre o exercício de opções emitidas para executivos fornecem algum suporte geral para os resultados que seriam produzidos pela aplicação desse método. 78
Exemplos de situações em que a equipe acredita que pode ser apropriado usar este método simplificado incluem o seguinte:
Uma empresa não possui dados de exercício históricos suficientes para fornecer uma base razoável sobre a qual estimar o prazo esperado devido ao período limitado de tempo em que suas ações de capital foram negociadas publicamente. Uma empresa altera significativamente os termos de suas outorgas de opção de ações ou os tipos de funcionários que recebem concessões de opções de ações, de modo que seus dados históricos de exercícios deixem de fornecer uma base razoável sobre a qual se possa estimar o prazo esperado. Uma empresa tem ou espera ter mudanças estruturais significativas em seus negócios, de modo que seus dados históricos de exercícios não possam mais fornecer uma base razoável sobre a qual estimar o prazo esperado.
A equipe entende que uma empresa pode ter dados de exercícios históricos suficientes para algumas de suas concessões de opções de ações, mas não para outras. Nesses casos, a equipe aceitará o uso do método simplificado para apenas algumas, mas não todas, concessões de opções de ações. A equipe também não acredita que seja necessário que uma empresa considere o uso de um modelo de rede antes de decidir que é elegível para usar este método simplificado. Além disso, a equipe não se oporá ao uso desse método simplificado em períodos anteriores ao momento em que as ações de capital da empresa são negociadas em um mercado público.
Se uma empresa utilizar este método simplificado, a empresa deve divulgar nas notas às suas demonstrações financeiras a utilização do método, a razão pela qual o método foi utilizado, os tipos de subsídios de opções de ações para os quais o método foi utilizado se o método não foi utilizado para todas as outorgas de opções de ações e os períodos para os quais o método foi usado se o método não foi utilizado em todos os períodos. As empresas que têm experiência suficiente em exercer opções de ações históricas para estimar o prazo esperado podem não aplicar esse método simplificado. Além disso, esse método simplificado não se destina a ser aplicado como referência na avaliação da adequação de estimativas mais refinadas do prazo esperado.
Além disso, como mencionado acima na Questão 5, a equipe acredita que informações externas mais detalhadas sobre o comportamento do exercício se tornarão, com o tempo, prontamente disponíveis para as empresas. Dessa forma, a equipe não espera que esse método simplificado seja usado para concessões de opções de ações quando informações detalhadas mais relevantes se tornarem amplamente disponíveis.
75 As opções de compartilhamento de funcionários com esses recursos às vezes são chamadas de opções "plain vanilla".
76 Neste padrão de fato, o período de serviço requerido é igual ao período de aquisição.
77 Calculado como [[[prazo de exercício de 1 ano (para os primeiros 25% adquiridos) mais prazo de exercício de 2 anos (para o segundo 25% adquirido) mais prazo de exercício de 3 anos (para o terceiro 25% adquirido) mais 4 anos nos últimos 25% investidos)] dividido por 4 anos totais de vesting] mais 10 anos de vida contratual] dividido por 2; isto é, (((1 + 2 + 3 + 4) / 4) + 10) / 2 = 6,25 anos.

PlainVanillaOptions.
Avaliação de opções de baunilha simples.
Uma coleção e descrição de funções para avaliar opções simples de baunilha. Estão incluídas funções para o modelo de precificação de opções Black-Scholes Generalizado, para opções sobre futuros, algumas funções de utilidade e métodos de impressão e resumo para opções.
As funções são:
a taxa de custo de transporte anualizada, um valor numérico; por exemplo. 0,1 significa 10% ao ano.
uma cadeia de caracteres que permite uma breve descrição.
[Black76 *] [MiltersenSchwartz *] - o preço de futuros, um valor numérico.
[MiltersenSchwartz *] - a velocidade de reversão à média da taxa de juros a termo (E), a velocidade de reversão à média do rendimento de conveniência (F), um valor numérico.
[GBSVolatility *] - o número máximo de iterações e a tolerância para calcular a raiz da equação de volatilidade do GBS, veja uniroot.
um objeto de classe "opção".
[GBSVolatility *] - o preço da opção GBS, um valor numérico.
[MiltersenSchwartz *] - o título de cupom zero que expira no vencimento da opção; um valor numérico.
a taxa de juros anualizada, um valor numérico; por exemplo. 0,25 significa 25% ao ano.
rhoSE, rhoSF, rhoEF.
[MiltersenSchwartz *] - as correlações entre o preço à vista e o rendimento futuro de conveniência (SE), entre o preço à vista da commodity ea taxa de juros a termo (SF), entre a taxa de juros a termo e o rendimento futuro de conveniência (EF), valor numérico.
o preço do ativo, um valor numérico.
[GBSGreeks] - sensibilidade a ser computada, uma de "delta", "gamma", "vega", "theta", "rho" ou "CoC", um valor de string.
a volatilidade anualizada do título subjacente, um valor numérico; por exemplo. 0,3 significa 30% de volatilidade pa.
sigmaS, sigmaE, sigmaF.
[MiltersenSchwartz *] - valores numéricos, a volatilidade anualizada do preço à vista das mercadorias (S), do rendimento futuro de conveniência (E), e da taxa de juros a prazo (F), e. 0,25 significa 25% ao ano.
o tempo até o vencimento medido em anos, um valor numérico.
uma cadeia de caracteres que permite um título de projeto.
uma cadeia de caracteres ou "c" para uma opção de chamada ou um "p" para uma opção de venda.
[NDF] [CND] [CBND] - o argumento de função x para a função de distribuição normal NDF e a distribuição normal acumulada CND. Os argumentos para a função bivariada são denominados x1 e x2; rho é o coeficiente de correlação. [print] - o objeto x a ser impresso.
um valor numérico, o preço de exercício.
argumentos a serem passados.
Opções generalizadas Black Scholes:
GBSOption calcula o preço da opção, GBSGreeks calcula as opções de sensibilidade delta, theta, vega, rho, lambda e gama, e GBScharacterisitics faz as duas coisas. O GBSVolatility calcula a volatilidade implícita.
Note que a configuração b = r obtemos o modelo de opção de ações da Black and Scholes, b = rq obtemos o modelo de opção de ações da Merton com rendimento de dividendo contínuo q, b = 0 obtemos o modelo de opção de futuros da Black, e b = r-rf Modelo de opção de moeda de Garman e Kohlhagen com taxa de juros estrangeira rf.
Opções sobre futuros:
A fórmula de precificação Black76Option é aplicável para avaliar opções de compra européias e européias em futuros de commodities. A natureza exata do produto básico varia e pode ser qualquer coisa, desde um metal precioso, como ouro ou prata, até produtos agrícolas.
O modelo da Opção Miltersen Schwartz é um modelo de três fatores com preços de futuros estocásticos, estruturas de prazo e rendimentos de conveniência e taxas de juros. O modelo é baseado em preços de mercadorias distribuídas lognormal e taxas de juros a termo continuamente distribuídas continuamente compostas e rendimentos de conveniência futuros.
Miltersen Schwartz Opções:
A função MiltersenSchwartzOption permite opções de preços em futuros de commodities. O modelo é um modelo de três fatores com preços de futuros estocásticos, estruturas de prazo de rendimentos de conveniência e taxas de juros. O modelo baseia-se em preços de mercadorias distribuídos lognormal e taxas de juro a termo normalmente distribuídas continuamente distribuídas e rendimentos de conveniência futuros.
As funções NDF, CND e CBND calculam vlues para as funções de densidade Normal, para a função de probabilidade normal e para as funções de probabilidade normal bivariadas. As funções são implementadas conforme descrito no livro de E. G. Haug.
Método de impressão e resumo:
Esses são dois métodos para imprimir e sumarizar um objeto da classe "fOPTION" ou "option". O segundo é usado para a representação de classe mais antiga.
GBSOption BlackScholesOption retorna um objeto da classe "fOption".
GBSGreeks retorna a sensibilidade da opção para o grego selecionado, um valor numérico.
GBSCharacteristics retorna uma lista com as seguintes entradas: premium, o preço da opção, delta, a sensibilidade delta, gama, a sensibilidade gama, theta, a sensibilidade teta, vega, a sensibilidade vega, rho, a sensibilidade rho, lambda, a sensibilidade lambda .
O GBSVolatility retorna a volatilidade implícita da opção GBS para um determinado preço.
Black76Option, MiltersenSchwartzOption retorna um objeto da classe "fOption".
Os programas de avaliação de opções retornam um objeto da classe "fOPTION" com os seguintes slots:
a chamada de função.
uma lista com os parâmetros de entrada.
um valor numérico com o valor da opção.
uma cadeia de caracteres com o nome do teste.
uma cadeia de caracteres com uma breve descrição do teste.
As funções implementam algoritmos para avaliar as opções simples de baunilha e para calcular as opções dos gregos, conforme descrito no Capítulo 1 do Haug's Option Guide (1997).
Referências.
Black F., Scholes M. (1973); A precificação de opções e passivos corporativos, Jornal de economia política 81, 637-654.

Tópico 14: Pagamento Baseado em Ações.
As interpretações neste SAB expressam visões da equipe sobre a interação entre o FASB ASC Tópico 718, Compensação & # 8212; Compensação de Ações, e certas regras e regulamentos da SEC e fornecem a opinião dos funcionários sobre a avaliação de acordos de pagamento baseados em ações para empresas de capital aberto. O Tópico 718 do ASC do FASB baseia-se no princípio contábil subjacente de que o custo de remuneração resultante das transações de pagamento baseado em ações seja reconhecido nas demonstrações financeiras pelo valor justo. 1 O reconhecimento do custo de compensação pelo valor justo fornecerá aos investidores e outros usuários das demonstrações financeiras informações financeiras mais completas e comparáveis. 2
O Tópico 718 do ASC do FASB aborda uma ampla gama de acordos de remuneração baseados em ações, incluindo opções de ações, planos de ações restritas, prêmios baseados no desempenho, direitos de valorização de ações e planos de compra de ações de funcionários.
O Tópico 718 do ASC do FASB substitui a orientação originalmente emitida em 1995, que estabeleceu como preferível, mas não exigia, um método de contabilização baseado no valor justo para transações de pagamento baseado em ações com funcionários.
A equipe acredita que a orientação neste SAB ajudará os emissores em sua implementação inicial do Tópico 718 do ASC do FASB e aprimorará as informações recebidas pelos investidores e outros usuários das demonstrações financeiras, auxiliando-as na tomada de investimentos e outras decisões. Este SAB inclui orientações interpretativas relacionadas a transações de pagamento com base em ações com não empregados, a transição do status de não público para entidade de entidade pública 3, métodos de avaliação (incluindo premissas como volatilidade esperada e prazo esperado), a contabilização de certos instrumentos financeiros resgatáveis ​​emitidos sob ações. com base em arranjos de pagamento, classificação de despesas de compensação, medidas financeiras não preparadas de acordo com os GAAP, adoção inicial do FASB ASC Tópico 718 em um período intermediário, capitalização de custos de remuneração relacionados a acordos de pagamento baseado em ações, contabilização de efeitos de imposto de renda com base em acordos de pagamento após a adoção do Tópico 718 do ASC do FASB, a modificação de opções de ações de funcionários antes da adoção do Tópico 718 do ASC do FASB e divulgações no MD & A subseqüente à adoção do Tópico 718 do ASC do FASB.
A equipe reconhece que há uma gama de condutas que um emissor razoável pode usar para fazer estimativas e avaliações e de outra forma implementar o Tópico 718 do ASC do FASB, e as orientações interpretativas fornecidas por este ORS, particularmente durante o período inicial do Tópico. implementação. Assim, ao longo deste SAB, o uso dos termos & # 8220; razoável & # 8221; e & # 8220; razoavelmente & # 8221; não pretende implicar uma única conclusão ou metodologia, mas abarcar toda a gama de condutas, conclusões ou metodologias potenciais sobre as quais um emissor pode razoavelmente basear suas decisões de avaliação. Diferentes condutas, conclusões ou metodologias de diferentes emissores em uma dada situação não permitem, por si só, inferir que algum desses emissores esteja agindo de forma não razoável. Embora a zona de conduta razoável não seja ilimitada, a equipe espera que seja raro quando houver apenas uma escolha aceitável na estimativa do valor justo dos acordos de pagamento baseado em ações sob as provisões do Tópico 718 do FASB ASC e as orientações interpretativas fornecidas por este SAB em qualquer situação. Além disso, conforme discutido na Resposta Interpretativa à Questão 1 da Seção C, Métodos de Avaliação, estimativas de valor justo não têm a intenção de prever eventos futuros reais, e eventos subseqüentes não são indicativos da razoabilidade das estimativas originais do valor justo ASC do FASB Tópico 718. Com o tempo, à medida que os emissores e contadores obtêm mais experiência na aplicação do Tópico 718 do ASC do FASB e as orientações fornecidas neste SAB, a equipe antecipa que determinadas abordagens podem começar a surgir como melhores práticas e que a gama de conduta razoável, conclusões e metodologias provavelmente diminuirão.
A. Transações de Pagamento Baseadas em Ações com Não-Funcionários.
Pergunta: As transações de pagamento com base em ações com não empregados estão incluídas no escopo do Tópico 718 do ASC do FASB?
Resposta Interpretativa: Apenas determinados aspectos da contabilização de transações de pagamento com base em ações com não funcionários são explicitamente abordados pelo Tópico 718 do ASC do FASB. Este tópico explicitamente:
Estabelece o valor justo como o objetivo de mensuração na contabilização de todos os pagamentos baseados em ações; 4 e.
O ASC do FASB O Tópico 718 não substitui nenhuma das publicações oficiais que tratam especificamente da contabilização de pagamentos baseados em ações com não funcionários. Por exemplo, o Tópico 718 do ASC do FASB não especifica a data de mensuração para transações de pagamento baseado em ações com não funcionários quando a mensuração da transação é baseada no valor justo dos instrumentos patrimoniais emitidos. 6 Para determinar a data de mensuração de instrumentos patrimoniais emitidos em transações com base em ações com não funcionários, uma empresa deve consultar o FASB ASC Subtopic 505-50, Equity & # 8212; Pagamentos baseados em ações para não empregados.
No que diz respeito a questões relativas a acordos de desempregados que não são especificamente abordados em outra literatura oficial, a equipe acredita que a aplicação de orientação no Tópico 718 do ASC do FASB geralmente resultaria em informações relevantes e confiáveis ​​sobre as demonstrações contábeis. Como tal, a equipe acredita que seria geralmente apropriado que as entidades aplicassem a orientação no Tópico 718 do ASC do FASB por analogia a transações de pagamento baseadas em ações com não empregados, a menos que outra literatura contábil autoritária abordasse mais claramente a contabilidade apropriada ou a aplicação da orientação no Tópico 718 do ASC do FASB seria inconsistente com os termos do instrumento emitido a um não empregado em um acordo de pagamento baseado em ações. 7 Por exemplo, a equipe acredita que a orientação no Tópico 718 do ASC do FASB sobre certas transações com partes relacionadas ou outros detentores de interesse econômico na entidade seria geralmente aplicável a transações de pagamento com base em ações com não funcionários. A equipe incentiva os registrantes que têm perguntas adicionais relacionadas à contabilização de transações de pagamento baseadas em ações com não funcionários a discutir essas questões com a equipe.
B. Transição do status não público para entidade pública.
Fatos: A Empresa A é uma entidade não pública 8 que primeiro arquiva uma declaração de registro junto à SEC para registrar seus títulos de participação acionária para venda em um mercado público em 2 de janeiro de 20X8. 9 Como uma entidade não pública, a Companhia A estava atribuindo valor a suas opções de ações 10 sob o método do valor calculado prescrito pelo FASB ASC Tópico 718, Compensação & # 8212; Stock Compensation, 11 e eleito para medir seus prêmios de responsabilidade com base no valor intrínseco. A empresa A é considerada uma entidade pública em 2 de janeiro de 20X8 quando faz seu primeiro arquivamento na SEC em preparação para a venda de suas ações em um mercado público.
Pergunta 1: Como a Empresa A deve contabilizar as opções de ações que foram concedidas a seus funcionários antes de 2 de janeiro de 20X8 para as quais o serviço obrigatório não foi prestado até 2 de janeiro de 20X8?
Resposta Interpretativa: Antes de se tornar uma entidade pública, a Empresa A havia atribuído valor a suas opções de ações segundo o método do valor calculado. A equipe acredita que a Empresa A deve continuar seguindo essa abordagem para as opções de ações concedidas antes de 2 de janeiro de 20X8, a menos que essas opções de ações sejam modificadas, recompradas ou canceladas. 12 Se as opções de ações forem subseqüentemente modificadas, recompradas ou canceladas, a Empresa A avaliará o evento sob as disposições da empresa pública do Tópico 718 do ASC do FASB. Por exemplo, se a Empresa A modificou as opções de ações em 1º de fevereiro de 20X8, qualquer custo de compensação incremental seria mensurado sob o FASB ASC, subparágrafo 718-20-35-3 (a), como o valor justo das opções de ações modificadas em relação ao valor justo das opções de ações originais medidas imediatamente antes dos termos terem sido modificados. 13
Pergunta 2: Como a empresa A deve prestar contas de suas concessões de responsabilidade concedidas a seus funcionários antes de 2 de janeiro de 20X8, que estão totalmente adquiridas, mas não foram saldadas até 2 de janeiro de 20X8?
Resposta Interpretativa: Como uma entidade não pública, a Empresa A havia decidido medir suas concessões de responsabilidade sujeitas ao Tópico 718 do ASC do FASB em valor intrínseco. 14 Quando a Empresa A se torna uma entidade pública, ela deve mensurar as concessões de responsabilidade pelo seu valor justo determinado de acordo com o Tópico 718 do ASC do FASB. 15 Nesse período de relatório haverá uma quantia incremental de custo medido pela diferença entre o valor justo determinado sob FASB ASC Tópico 718 e valor intrínseco. Por exemplo, suponha que o valor intrínseco no período encerrado em 31 de dezembro de 20X7 foi de US $ 10 por prêmio. No final do primeiro período de relatório que termina após 2 de janeiro de 20X8 (quando a Empresa A se tornar uma entidade pública), assuma que o valor intrínseco do prêmio é de $ 12 e o valor justo conforme determinado pelo Tópico 718 do ASC do FASB é $ 15. O custo medido no primeiro período de divulgação após 31 de dezembro de 20X7 seria de US $ 5. 16
Pergunta 3: Depois de se tornar uma entidade pública, a Empresa A pode aplicar retrospectivamente o método baseado no valor justo aos seus prêmios que foram concedidos antes da data em que a Empresa A se tornou uma entidade pública?
Resposta Interpretativa: Não. Antes de se tornar uma entidade pública, a Empresa A não utilizou o método baseado no valor justo para suas opções de ações ou suas concessões de responsabilidade concedidas aos funcionários da Companhia. A equipe não acredita que seja apropriado para a Empresa A aplicar o método baseado no valor justo retrospectivamente, porque isso exigiria que a entidade fizesse estimativas de um período anterior, o que, devido à percepção retrospectiva, pode variar significativamente de estimativas. que teria sido feito contemporaneamente em períodos anteriores. 17
Pergunta 4: Ao se tornar uma entidade pública, que divulgações a Empresa A deve considerar além daquelas prescritas pelo Tópico 718 do ASC do FASB? 18
Resposta Interpretativa: Na declaração de registro apresentada em 2 de janeiro de 20X8, a Empresa A deve descrever claramente no MD & amp; A a mudança na política contábil que será exigida pelo Tópico 718 do ASC do FASB em períodos subsequentes e os efeitos futuros materiais razoavelmente prováveis. 19 Nos registros subsequentes, a Empresa A deve fornecer a divulgação das demonstrações contábeis dos efeitos das mudanças na política contábil. Além disso, a empresa A deve considerar a aplicabilidade da SEC Release No. FR-60 20 e da Section V, & # 8220; Critical Accounting Estimates, & # 8221; em SEC Release No. FR-72 21 sobre as políticas e estimativas contábeis críticas em MD & amp; A.
C. Métodos de Avaliação.
O parágrafo 718-10-30-6 do FASB ASC (Compensação & Tópico de Compensação de Ações) indica que o objetivo de mensuração de instrumentos patrimoniais concedidos a empregados é estimar na data da outorga o valor justo dos instrumentos patrimoniais que a entidade é obrigada a emissão quando os funcionários prestaram o serviço exigido e satisfizeram quaisquer outras condições necessárias para obter o direito de se beneficiar dos instrumentos. O Tópico também estabelece que os preços de mercado observáveis ​​de instrumentos patrimoniais ou passivos idênticos ou similares em mercados ativos são a melhor evidência do valor justo e, se disponível, devem ser usados ​​como base para mensuração de instrumentos patrimoniais e passivos transação de pagamento baseada com funcionários. 22 Contudo, se os preços de mercado observáveis ​​de instrumentos patrimoniais ou passivos idênticos ou similares não estiverem disponíveis, o valor justo deve ser estimado utilizando uma técnica ou modelo de avaliação que atenda ao objetivo de mensuração, conforme descrito no Tópico 718 do ASC do FASB.
Pergunta 1: Se uma técnica ou modelo de avaliação for usado para estimar o valor justo, em que medida a equipe considerará que as estimativas de valor justo da empresa são materialmente enganosas, porque as estimativas do valor justo não correspondem ao valor final. realizado pelos funcionários que receberam as opções de ações?
Resposta Interpretativa: A equipe entende que as estimativas do valor justo das opções de ações dos funcionários, embora derivadas de cálculos de valores esperados, não podem prever eventos futuros reais. 24 A estimativa do valor justo representa a mensuração do custo dos serviços do empregado para a empresa. A estimativa do valor justo deve refletir as premissas que os participantes do mercado utilizariam para determinar quanto pagar por um instrumento na data da mensuração (geralmente a data de concessão para prêmios de equivalência patrimonial). For example, valuation techniques used in estimating the fair value of employee share options may consider information about a large number of possible share price paths, while, of course, only one share price path will ultimately emerge. If a company makes a good faith fair value estimate in accordance with the provisions of FASB ASC Topic 718 in a way that is designed to take into account the assumptions that underlie the instrument’s value that marketplace participants would reasonably make, then subsequent future events that affect the instrument’s value do not provide meaningful information about the quality of the original fair value estimate. As long as the share options were originally so measured, changes in an employee share option’s value, no matter how significant, subsequent to its grant date do not call into question the reasonableness of the grant date fair value estimate.
Question 2 : In order to meet the fair value measurement objective in FASB ASC Topic 718, are certain valuation techniques preferred over others?
Interpretive Response : FASB ASC paragraph 718-10-55-17 clarifies that the Topic does not specify a preference for a particular valuation technique or model. As stated in FASB ASC paragraph 718-10-55-11 in order to meet the fair value measurement objective, a company should select a valuation technique or model that (a) is applied in a manner consistent with the fair value measurement objective and other requirements of FASB ASC Topic 718, (b) is based on established principles of financial economic theory and generally applied in that field and (c) reflects all substantive characteristics of the instrument.
The chosen valuation technique or model must meet all three of the requirements stated above. In valuing a particular instrument, certain techniques or models may meet the first and second criteria but may not meet the third criterion because the techniques or models are not designed to reflect certain characteristics contained in the instrument. For example, for a share option in which the exercisability is conditional on a specified increase in the price of the underlying shares, the Black-Scholes-Merton closed-form model would not generally be an appropriate valuation model because, while it meets both the first and second criteria, it is not designed to take into account that type of market condition. 25.
Further, the staff understands that a company may consider multiple techniques or models that meet the fair value measurement objective before making its selection as to the appropriate technique or model. The staff would not object to a company’s choice of a technique or model as long as the technique or model meets the fair value measurement objective. For example, a company is not required to use a lattice model simply because that model was the most complex of the models the company considered.
Question 3 : In subsequent periods, may a company change the valuation technique or model chosen to value instruments with similar characteristics? 26.
Interpretive Response : As long as the new technique or model meets the fair value measurement objective as described in Question 2 above, the staff would not object to a company changing its valuation technique or model. 27 A change in the valuation technique or model used to meet the fair value measurement objective would not be considered a change in accounting principle. As such, a company would not be required to file a preferability letter from its independent accountants as described in Rule 10-01(b)(6) of Regulation S-X when it changes valuation techniques or models. 28 However, the staff would not expect that a company would frequently switch between valuation techniques or models, particularly in circumstances where there was no significant variation in the form of share-based payments being valued. Disclosure in the footnotes of the basis for any change in technique or model would be appropriate. 29.
Question 4 : Must every company that issues share options or similar instruments hire an outside third party to assist in determining the fair value of the share options?
Interpretive Response : No. However, the valuation of a company’s share options or similar instruments should be performed by a person with the requisite expertise.
D. Certain Assumptions Used in Valuation Methods.
FASB ASC Topic 718’s (Compensation — Stock Compensation Topic) fair value measurement objective for equity instruments awarded to employees is to estimate the grant-date fair value of the equity instruments that the entity is obligated to issue when employees have rendered the requisite service and satisfied any other conditions necessary to earn the right to benefit from the instruments. 30 In order to meet this fair value measurement objective, management will be required to develop estimates regarding the expected volatility of its company’s share price and the exercise behavior of its employees. The staff is providing guidance in the following sections related to the expected volatility and expected term assumptions to assist public entities in applying those requirements.
The staff understands that companies may refine their estimates of expected volatility and expected term as a result of the guidance provided in FASB ASC Topic 718 and in sections (1) and (2) below. Changes in assumptions during the periods presented in the financial statements should be disclosed in the footnotes. 31
1. Expected Volatility.
FASB ASC paragraph 718-10-55-36 states, “Volatility is a measure of the amount by which a financial variable, such as share price, has fluctuated (historical volatility) or is expected to fluctuate (expected volatility) during a period. Option-pricing models require an estimate of expected volatility as an assumption because an option’s value is dependent on potential share returns over the option’s term. The higher the volatility, the more the returns on the share can be expected to vary — Para cima ou para baixo. Because an option’s value is unaffected by expected negative returns on the shares, other things [being] equal, an option on a share with higher volatility is worth more than an option on a share with lower volatility.”
Facts : Company B is a public entity whose common shares have been publicly traded for over twenty years. Company B also has multiple options on its shares outstanding that are traded on an exchange (“traded options”). Company B grants share options on January 2, 20X6.
Question 1 : What should Company B consider when estimating expected volatility for purposes of measuring the fair value of its share options?
Interpretive Response : FASB ASC Topic 718 does not specify a particular method of estimating expected volatility. However, the Topic does clarify that the objective in estimating expected volatility is to ascertain the assumption about expected volatility that marketplace participants would likely use in determining an exchange price for an option. 32 FASB ASC Topic 718 provides a list of factors entities should consider in estimating expected volatility. 33 Company B may begin its process of estimating expected volatility by considering its historical volatility. 34 However, Company B should also then consider, based on available information, how the expected volatility of its share price may differ from historical volatility. 35 Implied volatility 36 can be useful in estimating expected volatility because it is generally reflective of both historical volatility and expectations of how future volatility will differ from historical volatility.
The staff believes that companies should make good faith efforts to identify and use sufficient information in determining whether taking historical volatility, implied volatility or a combination of both into account will result in the best estimate of expected volatility. The staff believes companies that have appropriate traded financial instruments from which they can derive an implied volatility should generally consider this measure. The extent of the ultimate reliance on implied volatility will depend on a company’s facts and circumstances; however, the staff believes that a company with actively traded options or other financial instruments with embedded options 37 generally could place greater (or even exclusive) reliance on implied volatility. ( See the Interpretive Responses to Questions 3 and 4 below.)
The process used to gather and review available information to estimate expected volatility should be applied consistently from period to period. When circumstances indicate the availability of new or different information that would be useful in estimating expected volatility, a company should incorporate that information.
Question 2 : What should Company B consider if computing historical volatility? 38.
Interpretive Response : The following should be considered in the computation of historical volatility:
1. Method of Computing Historical Volatility —
The staff believes the method selected by Company B to compute its historical volatility should produce an estimate that is representative of Company B’s expectations about its future volatility over the expected (if using a Black-Scholes-Merton closed-form model) or contractual (if using a lattice model) term 39 of its employee share options. Certain methods may not be appropriate for longer term employee share options if they weight the most recent periods of Company B’s historical volatility much more heavily than earlier periods. 40 For example, a method that applies a factor to certain historical price intervals to reflect a decay or loss of relevance of that historical information emphasizes the most recent historical periods and thus would likely bias the estimate to this recent history. 41.
2. Amount of Historical Data —
FASB ASC subparagraph 718-10-55-37(a) indicates entities should consider historical volatility over a period generally commensurate with the expected or contractual term, as applicable, of the share option. The staff believes Company B could utilize a period of historical data longer than the expected or contractual term, as applicable, if it reasonably believes the additional historical information will improve the estimate. For example, assume Company B decided to utilize a Black-Scholes-Merton closed-form model to estimate the value of the share options granted on January 2, 20X6 and determined that the expected term was six years. Company B would not be precluded from using historical data longer than six years if it concludes that data would be relevant.
3. Frequency of Price Observations —
FASB ASC subparagraph 718-10-55-37(d) indicates an entity should use appropriate and regular intervals for price observations based on facts and circumstances that provide the basis for a reasonable fair value estimate. Accordingly, the staff believes Company B should consider the frequency of the trading of its shares and the length of its trading history in determining the appropriate frequency of price observations. The staff believes using daily, weekly or monthly price observations may provide a sufficient basis to estimate expected volatility if the history provides enough data points on which to base the estimate. 42 Company B should select a consistent point in time within each interval when selecting data points. 43.
4. Consideration of Future Events —
The objective in estimating expected volatility is to ascertain the assumptions that marketplace participants would likely use in determining an exchange price for an option. 44 Accordingly, the staff believes that Company B should consider those future events that it reasonably concludes a marketplace participant would also consider in making the estimation. For example, if Company B has recently announced a merger with a company that would change its business risk in the future, then it should consider the impact of the merger in estimating the expected volatility if it reasonably believes a marketplace participant would also consider this event.
5. Exclusion of Periods of Historical Data —
In some instances, due to a company’s particular business situations, a period of historical volatility data may not be relevant in evaluating expected volatility. 45 In these instances, that period should be disregarded. The staff believes that if Company B disregards a period of historical volatility, it should be prepared to support its conclusion that its historical share price during that previous period is not relevant to estimating expected volatility due to one or more discrete and specific historical events and that similar events are not expected to occur during the expected term of the share option. The staff believes these situations would be rare.
Question 3 : What should Company B consider when evaluating the extent of its reliance on the implied volatility derived from its traded options?
Interpretive Response : To achieve the objective of estimating expected volatility as stated in FASB ASC paragraphs 718-10-55-35 through 718-10-55-41, the staff believes Company B generally should consider the following in its evaluation: 1) the volume of market activity of the underlying shares and traded options; 2) the ability to synchronize the variables used to derive implied volatility; 3) the similarity of the exercise prices of the traded options to the exercise price of the employee share options; and 4) the similarity of the length of the term of the traded and employee share options. 46
1. Volume of Market Activity —
The staff believes Company B should consider the volume of trading in its underlying shares as well as the traded options. For example, prices for instruments in actively traded markets are more likely to reflect a marketplace participant’s expectations regarding expected volatility.
2. Synchronization of the Variables —
Company B should synchronize the variables used to derive implied volatility. For example, to the extent reasonably practicable, Company B should use market prices (either traded prices or the average of bid and asked quotes) of the traded options and its shares measured at the same point in time. This measurement should also be synchronized with the grant of the employee share options; however, when this is not reasonably practicable, the staff believes Company B should derive implied volatility as of a point in time as close to the grant of the employee share options as reasonably practicable.
3. Similarity of the Exercise Prices —
The staff believes that when valuing an at-the-money employee share option, the implied volatility derived from at - or near-the-money traded options generally would be most relevant. 47 If, however, it is not possible to find at - or near-the-money traded options, Company B should select multiple traded options with an average exercise price close to the exercise price of the employee share option. 48
4. Similarity of Length of Terms —
The staff believes that when valuing an employee share option with a given expected or contractual term, as applicable, the implied volatility derived from a traded option with a similar term would be the most relevant. However, if there are no traded options with maturities that are similar to the share option’s contractual or expected term, as applicable, then the staff believes Company B could consider traded options with a remaining maturity of six months or greater. 49 However, when using traded options with a term of less than one year, 50 the staff would expect the company to also consider other relevant information in estimating expected volatility. In general, the staff believes more reliance on the implied volatility derived from a traded option would be expected the closer the remaining term of the traded option is to the expected or contractual term, as applicable, of the employee share option.
The staff believes Company B’s evaluation of the factors above should assist in determining whether the implied volatility appropriately reflects the market’s expectations of future volatility and thus the extent of reliance that Company B reasonably places on the implied volatility.
Question 4 : Are there situations in which it is acceptable for Company B to rely exclusively on either implied volatility or historical volatility in its estimate of expected volatility?
Interpretive Response : As stated above, FASB ASC Topic 718 does not specify a method of estimating expected volatility; rather, it provides a list of factors that should be considered and requires that an entity’s estimate of expected volatility be reasonable and supportable. 51 Many of the factors listed in FASB ASC Topic 718 are discussed in Questions 2 and 3 above. The objective of estimating volatility, as stated in FASB ASC Topic 718, is to ascertain the assumption about expected volatility that marketplace participants would likely use in determining a price for an option. 52 The staff believes that a company, after considering the factors listed in FASB ASC Topic 718, could, in certain situations, reasonably conclude that exclusive reliance on either historical or implied volatility would provide an estimate of expected volatility that meets this stated objective.
The staff would not object to Company B placing exclusive reliance on implied volatility when the following factors are present, as long as the methodology is consistently applied:
Company B utilizes a valuation model that is based upon a constant volatility assumption to value its employee share options; 53
The staff would not object to Company B placing exclusive reliance on historical volatility when the following factors are present, so long as the methodology is consistently applied:
Company B has no reason to believe that its future volatility over the expected or contractual term, as applicable, is likely to differ from its past; 55
Question 5 : What disclosures would the staff expect Company B to include in its financial statements and MD&A regarding its assumption of expected volatility?
Interpretive Response : FASB ASC paragraph 718-10-50-2 prescribes the minimum information needed to achieve the Topic’s disclosure objectives. 57 Under that guidance, Company B is required to disclose the expected volatility and the method used to estimate it. 58 Accordingly, the staff expects that at a minimum Company B would disclose in a footnote to its financial statements how it determined the expected volatility assumption for purposes of determining the fair value of its share options in accordance with FASB ASC Topic 718. For example, at a minimum, the staff would expect Company B to disclose whether it used only implied volatility, historical volatility, or a combination of both.
In addition, Company B should consider the applicability of SEC Release No. FR-60 and Section V, “Critical Accounting Estimates,” in SEC Release No. FR-72 regarding critical accounting policies and estimates in MD&A. The staff would expect such disclosures to include an explanation of the method used to estimate the expected volatility of its share price. This explanation generally should include a discussion of the basis for the company’s conclusions regarding the extent to which it used historical volatility, implied volatility or a combination of both. A company could consider summarizing its evaluation of the factors listed in Questions 2 and 3 of this section as part of these disclosures in MD&A.
Facts : Company C is a newly public entity with limited historical data on the price of its publicly traded shares and no other traded financial instruments. Company C believes that it does not have sufficient company specific information regarding the volatility of its share price on which to base an estimate of expected volatility.
Question 6 : What other sources of information should Company C consider in order to estimate the expected volatility of its share price?
Interpretive Response : FASB ASC Topic 718 provides guidance on estimating expected volatility for newly public and nonpublic entities that do not have company specific historical or implied volatility information available. 59 Company C may base its estimate of expected volatility on the historical, expected or implied volatility of similar entities whose share or option prices are publicly available. In making its determination as to similarity, Company C would likely consider the industry, stage of life cycle, size and financial leverage of such other entities. 60.
The staff would not object to Company C looking to an industry sector index ( e. g. , NASDAQ Computer Index) that is representative of Company C’s industry, and possibly its size, to identify one or more similar entities. 61 Once Company C has identified similar entities, it would substitute a measure of the individual volatilities of the similar entities for the expected volatility of its share price as an assumption in its valuation model. 62 Because of the effects of diversification that are present in an industry sector index, Company C should not substitute the volatility of an index for the expected volatility of its share price as an assumption in its valuation model. 63.
After similar entities have been identified, Company C should continue to consider the volatilities of those entities unless circumstances change such that the identified entities are no longer similar to Company C. Until Company C has sufficient information available, the staff would not object to Company C basing its estimate of expected volatility on the volatility of similar entities for those periods for which it does not have sufficient information available. 64 Until Company C has either a sufficient amount of historical information regarding the volatility of its share price or other traded financial instruments are available to derive an implied volatility to support an estimate of expected volatility, it should consistently apply a process as described above to estimate expected volatility based on the volatilities of similar entities. 65
2. Expected Term.
FASB ASC paragraph 718-10-55-29 states “The fair value of a traded (or transferable) share option is based on its contractual term because rarely is it economically advantageous to exercise, rather than sell, a transferable share option before the end of its contractual term. Employee share options generally differ from transferable [or tradable] share options in that employees cannot sell (or hedge) their share options — they can only exercise them; because of this, employees generally exercise their options before the end of the options’ contractual term. Thus, the inability to sell or hedge an employee share option effectively reduces the option’s value [compared to a transferable option] because exercise prior to the option’s expiration terminates its remaining life and thus its remaining time value.” Accordingly, FASB ASC Topic 718 requires that when valuing an employee share option under the Black-Scholes-Merton framework the fair value of employee share options be based on the share options’ expected term rather than the contractual term.
The staff believes the estimate of expected term should be based on the facts and circumstances available in each particular case. Consistent with our guidance regarding reasonableness immediately preceding Topic 14.A, the fact that other possible estimates are later determined to have more accurately reflected the term does not necessarily mean that the particular choice was unreasonable. The staff reminds registrants of the expected term disclosure requirements described in FASB ASC subparagraph 718-10-50-2(f)(2)(i).
Facts : Company D utilizes the Black-Scholes-Merton closed-form model to value its share options for the purposes of determining the fair value of the options under FASB ASC Topic 718. Company D recently granted share options to its employees. Based on its review of various factors, Company D determines that the expected term of the options is six years, which is less than the contractual term of ten years.
Question 1 : When determining the fair value of the share options in accordance with FASB ASC Topic 718, should Company D consider an additional discount for nonhedgability and nontransferability?
Interpretive Response : No. FASB ASC paragraph 718-10-55-29 indicates that nonhedgability and nontransferability have the effect of increasing the likelihood that an employee share option will be exercised before the end of its contractual term. Nonhedgability and nontransferability therefore factor into the expected term assumption (in this case reducing the term assumption from ten years to six years), and the expected term reasonably adjusts for the effect of these factors. Accordingly, the staff believes that no additional reduction in the term assumption or other discount to the estimated fair value is appropriate for these particular factors. 66
Question 2 : Should forfeitures or terms that stem from forfeitability be factored into the determination of expected term?
Interpretive Response : No. FASB ASC Topic 718 indicates that the expected term that is utilized as an assumption in a closed-form option-pricing model or a resulting output of a lattice option pricing model when determining the fair value of the share options should not incorporate restrictions or other terms that stem from the pre-vesting forfeitability of the instruments. Under FASB ASC Topic 718, these pre-vesting restrictions or other terms are taken into account by ultimately recognizing compensation cost only for awards for which employees render the requisite service. 67
Question 3 : Can a company’s estimate of expected term ever be shorter than the vesting period?
Interpretive Response : No. The vesting period forms the lower bound of the estimate of expected term. 68
Question 4 : FASB ASC paragraph 718-10-55-34 indicates that an entity shall aggregate individual awards into relatively homogenous groups with respect to exercise and post-vesting employment termination behaviors for the purpose of determining expected term, regardless of the valuation technique or model used to estimate the fair value. How many groupings are typically considered sufficient?
Interpretive Response : As it relates to employee groupings, the staff believes that an entity may generally make a reasonable fair value estimate with as few as one or two groupings. 69.
Question 5 : What approaches could a company use to estimate the expected term of its employee share options?
Interpretive Response : A company should use an approach that is reasonable and supportable under FASB ASC Topic 718’s fair value measurement objective, which establishes that assumptions and measurement techniques should be consistent with those that marketplace participants would be likely to use in determining an exchange price for the share options. 70 If, in developing its estimate of expected term, a company determines that its historical share option exercise experience is the best estimate of future exercise patterns, the staff will not object to the use of the historical share option exercise experience to estimate expected term. 71
A company may also conclude that its historical share option exercise experience does not provide a reasonable basis upon which to estimate expected term. This may be the case for a variety of reasons, including, but not limited to, the life of the company and its relative stage of development, past or expected structural changes in the business, differences in terms of past equity-based share option grants, 72 or a lack of variety of price paths that the company may have experienced. 73.
FASB ASC Topic 718 describes other alternative sources of information that might be used in those cases when a company determines that its historical share option exercise experience does not provide a reasonable basis upon which to estimate expected term. For example, a lattice model (which by definition incorporates multiple price paths) can be used to estimate expected term as an input into a Black-Scholes-Merton closed-form model. 74 In addition, FASB ASC paragraph 718-10-55-32 states “…expected term might be estimated in some other manner, taking into account whatever relevant and supportable information is available, including industry averages and other pertinent evidence such as published academic research.” For example, data about exercise patterns of employees in similar industries and/or situations as the company’s might be used. While such comparative information may not be widely available at present, the staff understands that various parties, including actuaries, valuation professionals and others are gathering such data.
Facts : Company E grants equity share options to its employees that have the following basic characteristics: 75.
The share options are granted at-the-money;
Company E utilizes the Black-Scholes-Merton closed-form model for valuing its employee share options.
Question 6 : As share options with these “plain vanilla” characteristics have been granted in significant quantities by many companies in the past, is the staff aware of any “simple” methodologies that can be used to estimate expected term?
Interpretive Response : As noted above, the staff understands that an entity that is unable to rely on its historical exercise data may find that certain alternative information, such as exercise data relating to employees of other companies, is not easily obtainable. As such, some companies may encounter difficulties in making a refined estimate of expected term. Accordingly, if a company concludes that its historical share option exercise experience does not provide a reasonable basis upon which to estimate expected term, the staff will accept the following “simplified” method for “plain vanilla” options consistent with those in the fact set above: expected term = ((vesting term + original contractual term) / 2). Assuming a ten year original contractual term and graded vesting over four years (25% of the options in each grant vest annually) for the share options in the fact set described above, the resultant expected term would be 6.25 years. 77 Academic research on the exercise of options issued to executives provides some general support for outcomes that would be produced by the application of this method. 78.
Examples of situations in which the staff believes that it may be appropriate to use this simplified method include the following:
A company does not have sufficient historical exercise data to provide a reasonable basis upon which to estimate expected term due to the limited period of time its equity shares have been publicly traded.
The staff understands that a company may have sufficient historical exercise data for some of its share option grants but not for others. In such cases, the staff will accept the use of the simplified method for only some but not all share option grants. The staff also does not believe that it is necessary for a company to consider using a lattice model before it decides that it is eligible to use this simplified method. Further, the staff will not object to the use of this simplified method in periods prior to the time a company’s equity shares are traded in a public market.
If a company uses this simplified method, the company should disclose in the notes to its financial statements the use of the method, the reason why the method was used, the types of share option grants for which the method was used if the method was not used for all share option grants, and the periods for which the method was used if the method was not used in all periods. Companies that have sufficient historical share option exercise experience upon which to estimate expected term may not apply this simplified method. In addition, this simplified method is not intended to be applied as a benchmark in evaluating the appropriateness of more refined estimates of expected term.
Also, as noted above in Question 5, the staff believes that more detailed external information about exercise behavior will, over time, become readily available to companies. As such, the staff does not expect that such a simplified method would be used for share option grants when more relevant detailed information becomes widely available.
E. FASB ASC Topic 718, Compensation — Stock Compensation, and Certain Redeemable Financial Instruments.
Certain financial instruments awarded in conjunction with share-based payment arrangements have redemption features that require settlement by cash or other assets upon the occurrence of events that are outside the control of the issuer. 79 FASB ASC Topic 718 provides guidance for determining whether instruments granted in conjunction with share-based payment arrangements should be classified as liability or equity instruments. Under that guidance, most instruments with redemption features that are outside the control of the issuer are required to be classified as liabilities; however, some redeemable instruments will qualify for equity classification. 80 SEC Accounting Series Release No. 268, Presentation in Financial Statements of “Redeemable Preferred Stocks, ” 81 (“ASR 268”) and related guidance 82 address the classification and measurement of certain redeemable equity instruments.
Facts : Under a share-based payment arrangement, Company F grants to an employee shares (or share options) that all vest at the end of four years (cliff vest). The shares (or shares underlying the share options) are redeemable for cash at fair value at the holder’s option, but only after six months from the date of share issuance (as defined in FASB ASC Topic 718). Company F has determined that the shares (or share options) would be classified as equity instruments under the guidance of FASB ASC Topic 718. However, under ASR 268 and related guidance, the instruments would be considered to be redeemable for cash or other assets upon the occurrence of events ( e. g. , redemption at the option of the holder) that are outside the control of the issuer.
Question 1 : While the instruments are subject to FASB ASC Topic 718, 83 is ASR 268 and related guidance applicable to instruments issued under share-based payment arrangements that are classified as equity instruments under FASB ASC Topic 718?
Interpretive Response : Yes. The staff believes that registrants must evaluate whether the terms of instruments granted in conjunction with share-based payment arrangements with employees that are not classified as liabilities under FASB ASC Topic 718 result in the need to present certain amounts outside of permanent equity (also referred to as being presented in “temporary equity”) in accordance with ASR 268 and related guidance. 84.
When an instrument ceases to be subject to FASB ASC Topic 718 and becomes subject to the recognition and measurement requirements of other applicable GAAP, the staff believes that the company should reassess the classification of the instrument as a liability or equity at that time and consequently may need to reconsider the applicability of ASR 268.
Question 2 : How should Company F apply ASR 268 and related guidance to the shares (or share options) granted under the share-based payment arrangements with employees that may be unvested at the date of grant?
Interpretive Response : Under FASB ASC Topic 718, when compensation cost is recognized for instruments classified as equity instruments, additional paid-in-capital 85 is increased. If the award is not fully vested at the grant date, compensation cost is recognized and additional paid-in-capital is increased over time as services are rendered over the requisite service period. A similar pattern of recognition should be used to reflect the amount presented as temporary equity for share-based payment awards that have redemption features that are outside the issuer’s control but are classified as equity instruments under FASB ASC Topic 718. The staff believes Company F should present as temporary equity at each balance sheet date an amount that is based on the redemption amount of the instrument, but takes into account the proportion of consideration received in the form of employee services. Thus, for example, if a nonvested share that qualifies for equity classification under FASB ASC Topic 718 is redeemable at fair value more than six months after vesting, and that nonvested share is 75% vested at the balance sheet date, an amount equal to 75% of the fair value of the share should be presented as temporary equity at that date. Similarly, if an option on a share of redeemable stock that qualifies for equity classification under FASB ASC Topic 718 is 75% vested at the balance sheet date, an amount equal to 75% of the intrinsic 86 value of the option should be presented as temporary equity at that date.
Question 3 : Would the methodology described for employee awards in the Interpretive Response to Question 2 above apply to nonemployee awards to be issued in exchange for goods or services with similar terms to those described above?
Interpretive Response : See Topic 14.A for a discussion of the application of the principles in FASB ASC Topic 718 to nonemployee awards. The staff believes it would generally be appropriate to apply the methodology described in the Interpretive Response to Question 2 above to nonemployee awards.
F. Classification of Compensation Expense Associated with Share-Based Payment Arrangements.
Facts : Company G utilizes both cash and share-based payment arrangements to compensate its employees and nonemployee service providers. Company G would like to emphasize in its income statement the amount of its compensation that did not involve a cash outlay.
Question : How should Company G present in its income statement the non-cash nature of its expense related to share-based payment arrangements?
Interpretive Response : The staff believes Company G should present the expense related to share-based payment arrangements in the same line or lines as cash compensation paid to the same employees. 87 The staff believes a company could consider disclosing the amount of expense related to share-based payment arrangements included in specific line items in the financial statements. Disclosure of this information might be appropriate in a parenthetical note to the appropriate income statement line items, on the cash flow statement, in the footnotes to the financial statements, or within MD&A.
G. Removed by SAB 114 88, 89.
H. Removed by SAB 114 90, 91, 92, 93.
I. Capitalization of Compensation Cost Related to Share-Based Payment Arrangements.
Facts : Company K is a manufacturing company that grants share options to its production employees. Company K has determined that the cost of the production employees’ service is an inventoriable cost. As such, Company K is required to initially capitalize the cost of the share option grants to these production employees as inventory and later recognize the cost in the income statement when the inventory is consumed. 94
Question : If Company K elects to adjust its period end inventory balance for the allocable amount of share-option cost through a period end adjustment to its financial statements, instead of incorporating the share-option cost through its inventory costing system, would this be considered a deficiency in internal controls?
Interpretive Response : No. FASB ASC Topic 718, Compensation — Stock Compensation, does not prescribe the mechanism a company should use to incorporate a portion of share-option costs in an inventory-costing system. The staff believes Company K may accomplish this through a period end adjustment to its financial statements. Company K should establish appropriate controls surrounding the calculation and recording of this period end adjustment, as it would any other period end adjustment. The fact that the entry is recorded as a period end adjustment, by itself, should not impact management’s ability to determine that the internal control over financial reporting, as defined by the SEC’s rules implementing Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, 95 is effective.
J. Removed by SAB 114 96, 97, 98.
K. Removed by SAB 114 99, 100, 101, 102, 103.
L. Removed by SAB 114 104, 105, 106.
M. Removed by SAB 114.
1 FASB ASC paragraphs 718-10-30-2 through 718-10-30-4.
2 [Original footnote removed by SAB 114.]
3 Defined in the FASB ASC Master Glossary.
4 FASB ASC paragraph 718-10-30-2.
6 [Original footnote removed by SAB 114.]
7 For example, due to the nature of specific terms in employee share options, including nontransferability, nonhedgability and the truncation of the contractual term due to post-vesting service termination, FASB ASC Topic 718 requires that when valuing an employee share option under the Black-Scholes-Merton framework, the fair value of an employee share option be based on the option’s expected term rather than the contractual term. If these features ( i. e. , nontransferability, nonhedgability and the truncation of the contractual term) were not present in a nonemployee share option arrangement, the use of an expected term assumption shorter than the contractual term would generally not be appropriate in estimating the fair value of the nonemployee share options.
8 Defined in the FASB ASC Master Glossary.
9 For the purposes of these illustrations, assume all of Company A’s equity-based awards granted to its employees were granted after the adoption of FASB ASC Topic 718.
10 For purposes of this staff accounting bulletin, the phrase “share options” is used to refer to “share options or similar instruments.”
11 FASB ASC paragraph 718-10-30-20 requires a nonpublic entity to use the calculated value method when it is not able to reasonably estimate the fair value of its equity share options and similar instruments because it is not practicable for it to estimate the expected volatility of its share price. FASB ASC paragraph 718-10-55-51 indicates that a nonpublic entity may be able to identify similar public entities for which share or option price information is available and may consider the historical, expected, or implied volatility of those entities’ share prices in estimating expected volatility. The staff would expect an entity that becomes a public entity and had previously measured its share options under the calculated value method to be able to support its previous decision to use calculated value and to provide the disclosures required by FASB ASC subparagraph 718-10-50-2(f)(2)(ii).
12 This view is consistent with the FASB’s basis for rejecting full retrospective application of FASB ASC Topic 718 as described in the basis for conclusions of Statement 123R, paragraph B251.
13 FASB ASC paragraph 718-20-55-94. The staff believes that because Company A is a public entity as of the date of the modification, it would be inappropriate to use the calculated value method to measure the original share options immediately before the terms were modified.
14 FASB ASC paragraph 718-30-30-2.
15 FASB ASC paragraph 718-30-35-3.
16 $15 fair value less $10 intrinsic value equals $5 of incremental cost.
17 This view is consistent with the FASB’s basis for rejecting full retrospective application of FASB ASC Topic 718 as described in the basis for conclusions of Statement 123R, paragraph B251.
18 FASB ASC Section 718-10-50.
19 See generally SEC Release No. FR-72, “Commission Guidance Regarding Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations.”
20 SEC Release No. FR-60, “Cautionary Advice Regarding Disclosure About Critical Accounting Policies.”
21 SEC Release No. FR-72, “Commission Guidance Regarding Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations.”
22 FASB ASC paragraph 718-10-55-10.
23 FASB ASC paragraph 718-10-55-11.
24 FASB ASC paragraph 718-10-55-15 states “The fair value of those instruments at a single point in time is not a forecast of what the estimated fair value of those instruments may be in the future.”
25 See FASB ASC paragraphs 718-10-55-16 and 718-10-55-20.
26 FASB ASC paragraph 718-10-55-17 indicates that an entity may use different valuation techniques or models for instruments with different characteristics.
27 The staff believes that a company should take into account the reason for the change in technique or model in determining whether the new technique or model meets the fair value measurement objective. For example, changing a technique or model from period to period for the sole purpose of lowering the fair value estimate of a share option would not meet the fair value measurement objective of the Topic.
28 FASB ASC paragraph 718-10-55-27.
29 See generally FASB ASC paragraph 718-10-50-1.
30 FASB ASC paragraph 718-10-55-4.
31 FASB ASC paragraph 718-10-50-2.
32 FASB ASC paragraph 718-10-55-35.
33 FASB ASC paragraph 718-10-55-37.
34 FASB ASC paragraph 718-10-55-40.
36 Implied volatility is the volatility assumption inherent in the market prices of a company’s traded options or other financial instruments that have option-like features. Implied volatility is derived by entering the market price of the traded financial instrument, along with assumptions specific to the financial options being valued, into a model based on a constant volatility estimate ( e. g. , the Black-Scholes-Merton closed-form model) and solving for the unknown assumption of volatility.
37 The staff believes implied volatility derived from embedded options can be utilized in determining expected volatility if, in deriving the implied volatility, the company considers all relevant features of the instruments ( e. g. , value of the host instrument, value of the option, etc.). The staff believes the derivation of implied volatility from other than simple instruments ( e. g. , a simple convertible bond) can, in some cases, be impracticable due to the complexity of multiple features.
38 See FASB ASC paragraph 718-10-55-37.
39 For purposes of this staff accounting bulletin, the phrase “expected or contractual term, as applicable” has the same meaning as the phrase “expected (if using a Black-Scholes-Merton closed-form model) or contractual (if using a lattice model) term of an employee share option.”
40 FASB ASC subparagraph 718-10-55-37(a) states that entities should consider historical volatility over a period generally commensurate with the expected or contractual term, as applicable, of the share option. Accordingly, the staff believes methods that place extreme emphasis on the most recent periods may be inconsistent with this guidance.
41 Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (“GARCH”) is an example of a method that demonstrates this characteristic.
42 Further, if shares of a company are thinly traded the staff believes the use of weekly or monthly price observations would generally be more appropriate than the use of daily price observations. The volatility calculation using daily observations for such shares could be artificially inflated due to a larger spread between the bid and asked quotes and lack of consistent trading in the market.
43 FASB ASC paragraph 718-10-55-40 states that a company should establish a process for estimating expected volatility and apply that process consistently from period to period. In addition, FASB ASC paragraph 718-10-55-27 indicates that assumptions used to estimate the fair value of instruments granted to employees should be determined in a consistent manner from period to period.
44 FASB ASC paragraph 718-10-55-35.
45 FASB ASC paragraph 718-10-55-37.
46 See generally Options, Futures, and Other Derivatives by John C. Hull (Prentice Hall, 5th Edition, 2003).
47 Implied volatilities of options differ systematically over the “moneyness” da opção. This pattern of implied volatilities across exercise prices is known as the “volatility smile” or “volatility skew.” Studies such as “Implied Volatility” by Stewart Mayhew, Financial Analysts Journal, July-August 1995, have found that implied volatilities based on near-the-money options do as well as sophisticated weighted implied volatilities in estimating expected volatility. In addition, the staff believes that because near-the-money options are generally more actively traded, they may provide a better basis for deriving implied volatility.
48 The staff believes a company could use a weighted-average implied volatility based on traded options that are either in-the-money or out-of-the-money. For example, if the employee share option has an exercise price of $52, but the only traded options available have exercise prices of $50 and $55, then the staff believes that it is appropriate to use a weighted average based on the implied volatilities from the two traded options; for this example, a 40% weight on the implied volatility calculated from the option with an exercise price of $55 and a 60% weight on the option with an exercise price of $50.
49 The staff believes it may also be appropriate to consider the entire term structure of volatility provided by traded options with a variety of remaining maturities. If a company considers the entire term structure in deriving implied volatility, the staff would expect a company to include some options in the term structure with a remaining maturity of six months or greater.
50 The staff believes the implied volatility derived from a traded option with a term of one year or greater would typically not be significantly different from the implied volatility that would be derived from a traded option with a significantly longer term.
51 FASB ASC paragraphs 718-10-55-36 through 718-10-55-37.
52 FASB ASC paragraph 718-10-55-35.
53 FASB ASC paragraphs 718-10-55-18 and 718-10-55-39 discuss the incorporation of a range of expected volatilities into option pricing models. The staff believes that a company that utilizes an option pricing model that incorporates a range of expected volatilities over the option’s contractual term should consider the factors listed in FASB ASC Topic 718, and those discussed in the Interpretive Responses to Questions 2 and 3 above, to determine the extent of its reliance (including exclusive reliance) on the derived implied volatility.
54 When near-the-money options are not available, the staff believes the use of a weighted-average approach, as noted in a previous footnote, may be appropriate.
55 See FASB ASC paragraph 718-10-55-38. A change in a company’s business model that results in a material alteration to the company’s risk profile is an example of a circumstance in which the company’s future volatility would be expected to differ from its past volatility. Other examples may include, but are not limited to, the introduction of a new product that is central to a company’s business model or the receipt of U. S. Food and Drug Administration approval for the sale of a new prescription drug.
56 If the expected or contractual term, as applicable, of the employee share option is less than three years, the staff believes monthly price observations would not provide a sufficient amount of data.
57 FASB ASC Section 718-10-50.
58 FASB ASC subparagraph 718-10-50-2(f) (2) (ii).
59 FASB ASC paragraphs 718-10-55-25 and 718-10-55-51.
60 FASB ASC paragraph 718-10-55-25.
61 If a company operates in a number of different industries, it could look to several industry indices. However, when considering the volatilities of multiple companies, each operating only in a single industry, the staff believes a company should take into account its own leverage, the leverages of each of the entities, and the correlation of the entities’ stock returns.
62 FASB ASC paragraph 718-10-55-51.
63 FASB ASC paragraph 718-10-55-25.
64 FASB ASC paragraph 718-10-55-37. The staff believes that at least two years of daily or weekly historical data could provide a reasonable basis on which to base an estimate of expected volatility if a company has no reason to believe that its future volatility will differ materially during the expected or contractual term, as applicable, from the volatility calculated from this past information. If the expected or contractual term, as applicable, of a share option is shorter than two years, the staff believes a company should use daily or weekly historical data for at least the length of that applicable term.
65 FASB ASC paragraph 718-10-55-40.
66 The staff notes the existence of academic literature that supports the assertion that the Black-Scholes-Merton closed-form model, with expected term as an input, can produce reasonable estimates of fair value. Such literature includes J. Carpenter, “The exercise and valuation of executive stock options,” Journal of Financial Economics, May 1998, pp.127-158; C. Marquardt, “The Cost of Employee Stock Option Grants: An Empirical Analysis,” Journal of Accounting Research, September 2002, p. 1191-1217); and J. Bettis, J. Bizjak and M. Lemmon, “Exercise behavior, valuation, and the incentive effect of employee stock options,” Journal of Financial Economics, forthcoming, 2005.
67 FASB ASC paragraph 718-10-30-11.
68 FASB ASC paragraph 718-10-55-31.
69 The staff believes the focus should be on groups of employees with significantly different expected exercise behavior. Academic research suggests two such groups might be executives and non-executives. A study by S. Huddart found executives and other senior managers to be significantly more patient in their exercise behavior than more junior employees. (Employee rank was proxied for by the number of options issued to that employee.) See S. Huddart, “Patterns of stock option exercise in the United States,” in: J. Carpenter and D. Yermack, eds., Executive Compensation and Shareholder Value: Theory and Evidence (Kluwer, Boston, MA, 1999), pp. 115-142. See also S. Huddart and M. Lang, “Employee stock option exercises: An empirical analysis,” Journal of Accounting and Economics, 1996, pp. 5-43.
70 FASB ASC paragraph 718-10-55-13.
71 Historical share option exercise experience encompasses data related to share option exercise, post-vesting termination, and share option contractual term expiration.
72 For example, if a company had historically granted share options that were always in-the-money, and will grant at-the-money options prospectively, the exercise behavior related to the in-the-money options may not be sufficient as the sole basis to form the estimate of expected term for the at-the-money grants.
73 For example, if a company had a history of previous equity-based share option grants and exercises only in periods in which the company’s share price was rising, the exercise behavior related to those options may not be sufficient as the sole basis to form the estimate of expected term for current option grants.
74 FASB ASC paragraph 718-10-55-30.
75 Employee share options with these features are sometimes referred to as “plain vanilla” opções.
76 In this fact pattern the requisite service period equals the vesting period.
77 Calculated as [[[1 year vesting term (for the first 25% vested) plus 2 year vesting term (for the second 25% vested) plus 3 year vesting term (for the third 25% vested) plus 4 year vesting term (for the last 25% vested)] divided by 4 total years of vesting] plus 10 year contractual life] divided by 2; that is, (((1+2+3+4)/4) + 10) /2 = 6.25 years.
78 J. N. Carpenter, “The exercise and valuation of executive stock options,” Journal of Financial Economics, 1998, pp.127-158 studies a sample of 40 NYSE and AMEX firms over the period 1979-1994 with share option terms reasonably consistent to the terms presented in the fact set and example. The mean time to exercise after grant was 5.83 years and the median was 6.08 years. The “mean time to exercise” is shorter than expected term since the study’s sample included only exercised options. Other research on executive options includes (but is not limited to) J. Carr Bettis; John M. Bizjak; and Michael L. Lemmon, “Exercise behavior, valuation, and the incentive effects of employee stock options,” forthcoming in the Journal of Financial Economics. One of the few studies on nonexecutive employee options the staff is aware of is S. Huddart, “Patterns of stock option exercise in the United States,” in: J. Carpenter and D. Yermack, eds., Executive Compensation and Shareholder Value: Theory and Evidence (Kluwer, Boston, MA, 1999), pp. 115-142.
79 The terminology “outside the control of the issuer” is used to refer to any of the three redemption conditions described in Rule 5-02.28 of Regulation S-X that would require classification outside permanent equity. That rule requires preferred securities that are redeemable for cash or other assets to be classified outside of permanent equity if they are redeemable (1) at a fixed or determinable price on a fixed or determinable date, (2) at the option of the holder, or (3) upon the occurrence of an event that is not solely within the control of the issuer.
80 FASB ASC paragraphs 718-10-25-6 through 718-10-25-19.
81 ASR 268, July 27, 1979, Rule 5-02.28 of Regulation S-X.
82 Related guidance includes FASB ASC paragraph 480-10-S99-3 (Distinguishing Liabilities from Equity Topic).
83 FASB ASC paragraph 718-10-35-13 states that an instrument ceases to be subject to this Topic when “the rights conveyed by the instrument to the holder are no longer dependent on the holder being an employee of the entity (that is, no longer dependent on providing service).”
84 Instruments granted in conjunction with share-based payment arrangements with employees that do not by their terms require redemption for cash or other assets (at a fixed or determinable price on a fixed or determinable date, at the option of the holder, or upon the occurrence of an event that is not solely within the control of the issuer) would not be assumed by the staff to require net cash settlement for purposes of applying ASR 268 in circumstances in which FASB ASC Section 815-40-25, Derivatives and Hedging — Contracts in Entity’s Own Equity — Recognition, would otherwise require the assumption of net cash settlement. See FASB ASC paragraph 815-40-25-11, which states, in part: “…the events or actions necessary to deliver registered shares are not controlled by an entity and, therefore, except under the circumstances described in FASB ASC paragraph 815-40-25-16, if the contract permits the entity to net share or physically settle the contract only by delivering registered shares, it is assumed that the entity will be required to net cash settle the contract.” See also FASB ASC subparagraph 718-10-25-15(a).
85 Depending on the fact pattern, this may be recorded as common stock and additional paid in capital.
86 The potential redemption amount of the share option in this illustration is its intrinsic value because the holder would pay the exercise price upon exercise of the option and then, upon redemption of the underlying shares, the company would pay the holder the fair value of those shares. Thus, the net cash outflow from the arrangement would be equal to the intrinsic value of the share option. In situations where there would be no cash inflows from the share option holder, the cash required to be paid to redeem the underlying shares upon the exercise of the put option would be the redemption value.
87 FASB ASC Topic 718 does not identify a specific line item in the income statement for presentation of the expense related to share-based payment arrangements.
88 [Original footnote removed by SAB 114.]
89 [Original footnote removed by SAB 114.]
90 [Original footnote removed by SAB 114.]
91 [Original footnote removed by SAB 114.]
92 [Original footnote removed by SAB 114.]
93 [Original footnote removed by SAB 114.]
94 FASB ASC paragraph 718-10-25-2.
95 Release No. 34-47986, June 5, 2003, Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting and Certification of Disclosure in Exchange Act Period Reports.

Expected term of stock option for valuation.
How does a company without history of option exercises estimate the expected term of stock options for valuation and accounting ?
Company: Alvarez & Marsal Valuation Services.
For the estimating the fair value of employee stock options under ASC 718, the expected term can be estimated using the simplified method detailed in SEC Staff Accounting Bulletin No. 107 (SAB 107) when the options are “plain vanilla” and the company does not have any historical post-vesting activity. The simplified method calculates the expected term as mid-point between the weighted-average time to vesting and the contractual maturity. For example, a stock option grant with a 4-year vesting period with 25% of the shares vesting each year and a 10-year contractual term would have an expected term of 6.25-years utilizing the simplified method under SAB 107 [((1 * 25% + 2 * 25% + 3 * 25% + 4 * 25%) + 10) / 2].

Baunilha
O que é 'baunilha simples'
Baunilha comum significa a versão mais básica ou padrão de um instrumento financeiro, geralmente opções, títulos, futuros e swaps. A baunilha comum é o oposto de um instrumento exótico, que altera os componentes de um instrumento financeiro tradicional, resultando em uma segurança mais complexa.
QUEBRANDO "Plain Vanilla"
Por exemplo, uma opção plain vanilla é o tipo padrão de opção, uma com uma data de vencimento simples, um preço de exercício e nenhum recurso adicional. Com uma opção exótica, como uma opção knock-in, uma contingência adicional é adicionada para que a opção só se torne ativa quando o estoque subjacente atingir um ponto de preço definido.
Noções básicas de baunilha.
Baunilha simples é um termo para descrever qualquer ativo negociável, ou instrumento financeiro, no mundo financeiro que é a versão mais simples e mais padronizada desse ativo. Pode ser aplicado a categorias específicas de instrumentos financeiros, como opções ou títulos, mas também pode ser aplicado a estratégias de negociação ou modos de pensar em economia.
Por exemplo, uma opção é um “contrato que dá ao comprador dessa opção o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data”. Uma opção de baunilha é uma chamada regular ou colocar opção, mas com termos padronizados e sem características incomuns ou complicadas. Como, por exemplo, as opções de venda dão a opção de vender a um preço predeterminado (dentro de um prazo determinado), elas protegem contra uma ação que fica abaixo de um determinado limite de preço dentro desse prazo. As regras mais específicas sobre opções, como a maioria dos instrumentos financeiros, podem ter estilos diferentes associados a regiões, como uma opção de estilo europeu versus uma opção de estilo americano, mas o termo "baunilha" ou "baunilha comum" pode ser usado para descreva qualquer opção que seja de uma variedade padrão e clara.
Em contraste, uma opção exótica é exatamente o oposto e envolve características muito mais complicadas ou circunstâncias especiais que separam essas opções das opções americanas ou européias mais comuns. As opções exóticas estão associadas a mais riscos, pois exigem uma compreensão avançada dos mercados financeiros para executá-los corretamente ou com sucesso e, como tal, são negociadas no mercado de balcão. Exemplos de opções exóticas incluem opções binárias ou digitais, nas quais os métodos de pagamento diferem na medida em que oferecem um pagamento final fixo, sob certos termos, em vez de um pagamento que aumenta de forma incremental à medida que o preço do ativo subjacente aumenta. Outras opções exóticas incluem opções de Bermuda e opções de ajuste de quantidade.
Para apontar para outro exemplo do uso da baunilha comum, também há swaps simples de baunilha. Os swaps são essencialmente um acordo entre duas partes para trocar sequências de fluxos de caixa por um período de tempo predeterminado sob termos como pagamento de taxa de juros ou pagamento de taxa de câmbio. O mercado de swaps não é negociado em bolsas comuns, mas sim um mercado de balcão. Devido a isso e à natureza dos swaps, grandes empresas e instituições financeiras dominam o mercado, com os investidores individuais raramente optando pelo comércio de swaps.
Um swap simples pode incluir um swap de taxa de juros simples, no qual duas partes celebram um acordo no qual uma parte concorda em pagar uma taxa fixa de juros sobre um determinado valor em datas especificadas e por um período de tempo especificado. A contraparte efetua pagamentos em uma taxa de juros flutuante à primeira parte pelo mesmo período de tempo. Esta é uma troca de taxas de juros em determinados fluxos de caixa, e é usada para especular sobre mudanças nas taxas de juros. Há também swaps simples de commodities de baunilha e swaps de moeda estrangeira simples.
Baunilha Lisa em Contexto.
A baunilha comum também é usada para descrever conceitos financeiros mais generalizados. Um cartão simples de baunilha é um cartão de crédito bem definido com termos simplesmente definidos. Uma abordagem simples do financiamento é chamada de "estratégia de baunilha". Essa abordagem simples foi exigida por muitos no mundo político e acadêmico das finanças após a recessão econômica de 2007, em parte devido a hipotecas arriscadas que contribuíram para uma situação de desemprego. mercado. Durante o governo Obama, certos políticos, economistas e outros pressionaram por uma agência reguladora que incentivaria uma abordagem simples para o financiamento de hipotecas, estipulando - entre outros princípios - que os credores teriam que oferecer hipotecas padronizadas e de baixo risco aos clientes.
No geral, após a crise financeira global de 2007, houve um esforço para tornar o sistema financeiro mais seguro e mais justo. Este modo de pensar reflete-se na aprovação da Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank Wall Street em 2010, que também permitiu a criação do CFPB (Consumer Financial Protection Bureau). O CFPB reforça a proteção contra o risco do consumidor, em parte, regulando as opções de financiamento que exigem uma abordagem simples.