O que acontece com um estoque quando as opções expiram
Pergunta por Mark V.
Saiba como meus alunos ganham dinheiro consistentemente através de opções de negociação no mercado dos EUA, mesmo durante uma desaceleração econômica!
Respondido pelo Sr. OppiE.
Em conclusão, a única vantagem de deixar as opções expirarem no dinheiro é quando você pretende manter a posição acionária para investimento a longo prazo. Na verdade, as desvantagens são muitas em termos de comissões e de valor extrínseco remanescente. No entanto, anote o valor da sua conta e a margem disponível. Se eles forem insuficientes, você não poderá aceitar a entrega da posição de estoque, mesmo se eles forem automaticamente exercitados.
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Ciclos de Expiração da Opção de Compra de Ações.
Decidir negociar uma opção de ações requer a escolha de um mês de vencimento. Como as estratégias de opções exigem modificações durante a vida de um negócio, você precisa saber em que meses as opções irão expirar. O mês de vencimento que você escolher terá um impacto significativo no sucesso potencial de qualquer negociação de opção, por isso é importante entender como as bolsas decidem quais meses de vencimento estão disponíveis para cada ação.
A qualquer momento, há pelo menos quatro meses de expiração diferentes disponíveis para cada ação em que as opções são negociadas. A razão para isso é que quando as opções de ações começaram a ser negociadas em 1973, o Chicago Board Options Exchange (CBOE) decidiu que haveria apenas quatro meses em que as opções poderiam ser negociadas a qualquer momento. Mais tarde, quando os títulos de longo prazo de antecipação de ações (LEAPS) foram introduzidos, foi possível que as opções fossem negociadas por mais de quatro meses. (Para leitura em segundo plano sobre opções, consulte o Tutorial Básico de Opções.)
Nem todos os estoques negociam as mesmas opções.
Você deve ter notado que nem todas as ações têm os mesmos meses de vencimento disponíveis. Vejamos os meses de vencimento disponíveis a partir de setembro de 2008 para três diferentes ações:
Microsoft (Nasdaq: MSFT), CitiGroup (NYSE: C) e Progressive (NYSE: PGR).
Microsoft: setembro de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009, abril de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011.
Progressivo: setembro de 2008, outubro de 2008, novembro de 2008 e fevereiro de 2009.
CitiGroup: setembro de 2008, outubro de 2008, dezembro de 2008, janeiro de 2009, março de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011.
A primeira coisa que você pode notar é que todos os três têm opções de setembro e outubro disponíveis. Em seguida, tanto a Microsoft quanto o CitiGroup têm opções disponíveis em janeiro de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011, enquanto a Progressive não. Mas então fica mais confuso. Para o terceiro mês fora, nenhum dos meses corresponde aos de nenhum dos outros dois. E o CitiGroup tem um mês extra de negociação: março de 2009. Exatamente como as bolsas decidem quais meses de vencimento devem estar disponíveis para cada ação?
Para responder a essa pergunta, você precisa entender o histórico de como as trocas gerenciaram os ciclos de expiração da opção. Quando as opções de ações começaram a ser negociadas, cada ação foi atribuída a um dos três ciclos: janeiro, fevereiro ou março. Não há nenhum significado sobre qual ciclo um estoque foi atribuído - foi puramente aleatório.
As ações atribuídas ao ciclo de janeiro tinham opções disponíveis apenas no primeiro mês de cada trimestre: janeiro, abril, julho e outubro. As ações atribuídas ao ciclo de fevereiro tiveram apenas os meses intermediários de cada trimestre disponíveis: fevereiro, maio, agosto e novembro. As ações do ciclo de março tiveram os meses finais de cada trimestre disponíveis: março, junho, setembro e dezembro.
Os Ciclos de Expiração Modificados.
À medida que as opções ganhavam popularidade, logo ficou claro que tanto os corretores de pregão quanto os investidores individuais preferiam negociar ou fazer hedge para prazos mais curtos. Assim, as regras originais foram modificadas e, em 1990, o CBOE decidiu que todas as ações teriam sempre o mês atual mais o mês seguinte disponível para negociação. É por isso que todas as três ações no exemplo acima têm opções de setembro e outubro disponíveis.
Cada ação tem pelo menos quatro meses de vencimento. Sob as novas regras, os dois primeiros meses são sempre os dois meses próximos, mas para os dois meses mais distantes, as regras usam os ciclos originais.
Pode ajudar a ver um exemplo. Digamos que é o começo de janeiro e estamos analisando um estoque atribuído ao ciclo de janeiro. De acordo com as regras mais recentes, há sempre o mês atual mais o mês seguinte disponível, então janeiro e fevereiro estarão disponíveis. Como quatro meses devem ser negociados, os próximos dois meses do ciclo original seriam abril e julho. Assim, as ações terão opções disponíveis em janeiro, fevereiro, abril e julho.
O que acontece quando janeiro expira? Fevereiro já está negociando, de modo que simplesmente se torna o contrato de quase um mês. Como os dois primeiros meses devem ser negociados, março começará a ser negociado no primeiro dia de negociação após a data de expiração de janeiro. Portanto, os quatro meses agora disponíveis são fevereiro, março, abril e julho.
Agora vem a parte complicada: quando as opções de fevereiro expiram, março se torna o contrato atual. O mês seguinte, abril, já está sendo negociado. Mas com os contratos de março, abril e julho, são apenas três meses de vencimento, e precisamos de quatro. Então, voltamos ao ciclo original e adicionamos outubro porque é o próximo mês no ciclo de janeiro depois de julho. Assim, as opções de março, abril, julho e outubro estarão disponíveis agora. O mesmo raciocínio determina quais meses estão sendo negociados para as ações nos ciclos de fevereiro e março.
Se uma ação tiver LEAPS disponível, mais de quatro meses de vencimento estarão disponíveis. Apenas as ações mais populares têm LEAPS disponíveis. É por isso que, no nosso exemplo acima, a Microsoft e o CitiGroup as tinham, enquanto a Progressive não. (Para leitura em segundo plano em LEAPS, consulte Uso de opções em vez de patrimônio, Uso de LEAPS com coleiras e Uso de LEAPS em uma gravação de chamada coberta.)
Depois de entender o ciclo de opção básico, adicionar LEAPS não é difícil. LEAPS são opções de longo prazo que, com algumas exceções, não têm mais de três anos e geralmente são negociadas com uma data de expiração de janeiro. Se uma ação tiver LEAPS, novas LEAPS serão emitidas em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo ao qual a ação é atribuída.
Quando é hora de adicionar (ou ir além) de janeiro na rotação normal (sem incluir o contrato atual ou de curto prazo), o LEAPS de janeiro que foi "atingido" se torna uma opção normal, o que também significa que o símbolo raiz muda e um novo ano LEAPS é adicionado. Vamos voltar e ver nossos exemplos originais e analisar o que aconteceu com a Microsoft e o CitiGroup.
Para a Microsoft, voltamos para maio de 2008. Os meses disponíveis para a Microsoft foram em maio de 2008, junho de 2008, julho de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009 e janeiro de 2010. Quando as opções de maio expiraram, outro mês precisou ser adicionado. Os dois meses da frente, junho e julho, já estavam sendo negociados, assim como o próximo mês do ciclo: outubro. Então, seguindo as regras do ciclo de janeiro, precisaríamos adicionar o mês de vencimento de janeiro.
Para uma ação que não tivesse LEAPS, nenhuma ação adicional seria necessária, e seria negociada nos quatro meses de junho, julho, outubro e janeiro de 2009. Mas a Microsoft já tinha a LEAPS que expira em janeiro de 2009. Então, ao contrário, convertido em opções padrão (com uma mudança de símbolo acompanhante) e janeiro de 2011 foram adicionadas LEAPS.
Nada fora do comum aconteceu com o CitiGroup quando as opções de maio expiraram, já que está no ciclo de março. Junho já estava negociando, então apenas o mês de julho teve que ser adicionado. Após o vencimento de maio, o CitiGroup agora negociava os meses de junho, julho, setembro e dezembro, além da LEAPS em janeiro de 2009 e 2010.
Mas vamos seguir o que acontece após o vencimento de junho. Para as opções regulares, julho, setembro e dezembro já estavam sendo negociados, então tudo o que eles precisavam fazer era adicionar o segundo mês da frente: agosto. Mas para as ações do ciclo de março, como o CitiGroup, as LEAPS de janeiro de 2009 foram convertidas em opções padrão após a data de vencimento de junho, e as LEAPS de janeiro de 2011 foram introduzidas na mesma época.
Assim, na segunda-feira após o vencimento de junho, o Citigroup teve opções de negociação em julho, agosto, setembro, dezembro e janeiro de 2009, bem como as LEAPS em janeiro de 2010 e janeiro de 2011. As ações do ciclo três seguem o mesmo procedimento. converter em opções regulares após a data de vencimento de julho e as LEAPS de 2011 são adicionadas.
Como você pode dizer em que ciclo um estoque está?
Dito isso, você tem que ter cuidado se o terceiro mês for janeiro. Enquanto isso pode realmente significar que o estoque está no ciclo de janeiro, qualquer ação com LEAPS também terá negociação de opções de janeiro. Nesse caso, você precisa olhar mais para fora para ver qual é o quarto mês para confirmar em qual ciclo o estoque está. No exemplo acima, a Microsoft tem abril disponível, por isso sabemos com certeza que está no ciclo de janeiro.
Ciclos de expiração de opções para estoques podem parecer um pouco confusos, mas se você demorar um pouco para entendê-los, eles se tornam uma segunda natureza. Como você pode precisar fazer ajustes durante a vida útil de um negócio, pode ser muito importante saber quais meses de expiração estarão disponíveis no futuro. Compreender os ciclos de expiração é apenas mais uma maneira de ajudá-lo a aumentar sua taxa de sucesso ao negociar opções.
O que acontece com um estoque quando as opções expiram
Como as opções acabarão por expirar sem valor ou com dinheiro, é importante que os operadores de opções saibam exatamente o que acontece com as opções que expiram no dinheiro.
Para opções de ações nos Estados Unidos, uma das duas coisas acontecerá no vencimento:
A opção expirará completamente sem valor. A opção expirará com algum valor intrínseco no dinheiro.
Para que a opção expire com algum valor intrínseco, a opção deve expirar no dinheiro. Se uma opção expirar fora do dinheiro, nada acontece. Nenhuma ação é atribuída e toda a posição expira sem valor e desaparece da conta do trader.
O que acontece com opções que expiram no dinheiro?
Simplificando, as opções que estão no dinheiro na expiração são atribuídas.
Quando uma opção é atribuída, significa que a quantidade correspondente de ações é comprada ou vendida e, em seguida, adicionada à conta do comerciante.
Como uma opção de compra ou venda sempre representa 100 ações, 100 ações serão atribuídas para cada opção.
Long Put Options na expiração.
Se uma opção de venda a longo prazo for de US $ 0,01 ou mais no vencimento, 100 ações serão vendidas a descoberto no strike da opção e adicionadas automaticamente à conta do trader.
Opções de Chamada Longa na Expiração.
Se uma opção de compra a longo prazo for de US $ 0,01 ou mais no dinheiro no vencimento, 100 ações serão compradas no strike da opção e adicionadas automaticamente à conta do trader.
Opções de Colocação Curta na Expiração.
Se uma opção de venda a descoberto for de US $ 0,01 ou mais no vencimento, 100 ações serão compradas ao preço de exercício da opção e adicionadas automaticamente à conta do operador.
Opções de chamadas curtas no vencimento.
Se uma opção de compra a descoberto for de US $ 0,01 ou mais no dinheiro no vencimento, 100 ações serão vendidas a descoberto no preço de exercício da opção e adicionadas automaticamente à conta do corretor.
Coisas importantes a saber sobre as opções do Money na expiração.
É sempre crucial que os negociadores estejam cientes das posições de opções que estão expirando.
Se um comerciante não tiver capital suficiente em sua conta para comprar ou vender ações de curto prazo de 100 ações para cada contrato de opção que esteja prestes a expirar, isso causará um problema.
A maioria dos corretores entrará em contato e pedirá gentilmente aos seus clientes que fechem posições de opções de ITM que causariam um impacto de margem negativo. No entanto, não confie nisto. É prudente investir para saber o que está acontecendo em sua conta o tempo todo para evitar situações de capital indesejadas.
Taxas de Atribuição.
A taxa para atribuição de opção no vencimento é algo que os investidores devem estar cientes. Muitos corretores cobram altas taxas (US $ 20,00) pela atribuição de opções. Muitas vezes, é mais barato fechar opções que são ITM do que serem atribuídas.
Posts relacionados:
Uma opção de compra é considerada em dinheiro se o preço de exercício estiver abaixo do preço atual de.
Uma opção de compra é considerada fora do dinheiro quando seu preço de exercício é maior do que o preço atual de.
Uma opção de compra ou venda é considerada como dinheiro quando seu preço de exercício é igual ao preço de exercício.
Antes de entrar no complexo mundo das opções, há algumas coisas que você precisa saber.
Expiração de Opções Explicada.
Eles têm um limite de tempo.
Isso é completamente diferente de como as ações são negociadas.
Então, se você estiver indo para as opções de negociação, você vai ter que dominar os meandros da expiração de opções.
Este guia responderá a todas as perguntas.
Por que as opções Expiration (OpEx) são tão importantes?
Se você vem de um fundo de negociação direcional (significando longo ou curto), então você provavelmente só se concentra em onde um estoque ou mercado está indo.
Mas isso é apenas uma parte da equação de negociação da opção. É conhecido como delta.
Os verdadeiros riscos no mercado de opções vêm de duas coisas:
Theta - a mudança do preço de uma opção ao longo do tempo.
Gama - sua sensibilidade ao movimento de preços.
Uma falha em entender esses riscos significa que você colocará sua carteira em perigo. especialmente como abordagens de expiração de opções.
Se você está no escuro sobre a verdadeira mecânica da expiração de opções, certifique-se de ler isso antes de negociar outra opção.
Como funciona a expiração de opções?
Quando se trata disso, o mercado financeiro é tudo sobre contratos.
Se você comprar uma ação, é basicamente um contrato que lhe dá parte de uma empresa em troca de um preço.
Mas as opções não são sobre propriedade. É sobre a transferência ou risco.
É um contrato baseado em transações.
Existem dois tipos de opções, uma chamada e uma put.
E você tem dois tipos de participantes, compradores e vendedores.
Isso nos deixa com quatro resultados:
Se você é um comprador de opções, pode usar esse contrato a qualquer momento. Isso é conhecido como exercício do contrato.
Se você é um vendedor de opções, tem a obrigação de negociar ações. Isso é conhecido como atribuição.
No terceiro sábado do mês, se você tiver alguma opção que esteja no dinheiro, você será atribuído. Esse processo é conhecido como "liquidação".
A transação nessas opções é tratada entre você, seu corretor e a Corporação de Compensação de Opções. Você nunca vai lidar diretamente com o comerciante do outro lado da opção.
Se você tiver opções longas que estão no dinheiro, você começará automaticamente o processo de liquidação. Se você não quer que isso aconteça, você terá que chamar seu corretor.
Por que as opções Out of the Money não são atribuídas?
Cada opção tem um preço que o comprador pode comprar ou vender o estoque - isso é conhecido como o preço de exercício.
Se é "mais barato" obter o estoque no mercado, então por que você usaria a opção?
Se a ação estiver sendo negociada a US $ 79, o que faz mais sentido.
Comprando o estoque no mercado em $ 79?
Ou usando a opção de comprar o estoque em US $ 80?
O primeiro, claro.
Assim, ao expirar, essas opções fora do dinheiro expirarão sem valor.
Quais são as datas de expiração das opções?
Tecnicamente, a expiração ocorre no sábado. É quando a liquidação realmente ocorre. Mas como o mercado não é negociado no sábado, tratamos a sexta-feira como a data efetiva de validade.
Para contratos de opção mensais, a expiração é a terceira sexta-feira de cada mês.
Com a introdução de opções semanais no mix, agora temos opções que expiram a cada sexta-feira.
O CBOE tem um calendário prático que você pode baixar e imprimir para sua mesa.
Existem exceções?
Há um punhado de datas de expiração "patetas" em placas de opções específicas.
Para as opções mensais da SPX, elas param de ser negociadas na quinta-feira e o valor de liquidação é baseado em uma impressão de abertura na sexta-feira de manhã. Esses contratos são "liquidados em dinheiro", o que significa que não há atribuição verdadeira, mas, em vez disso, você analisa o valor intrínseco das opções e as converte em dinheiro.
Aqui é onde pode ficar estranho. As opções semanais da SPX são liquidadas na sexta-feira no fechamento. Então, se você está negociando em torno de OpEx com o SPX, você precisa verificar se é um contrato semanal ou mensal.
Como as opções são negociadas na expiração?
Quando analisamos o preço das opções, geralmente seguimos um modelo tradicional. Podemos ver as coisas que afetam o preço das opções, conhecidas como os gregos.
Mas quando o mercado entra na expiração de opções, coisas estranhas podem acontecer.
É muito semelhante comparando a física de partículas tradicional com o que acontece no nível quântico.
Há um conceito que chamo de "impulso gama".
Se você olhar para uma opção de compra na expiração, ela tem este perfil de risco:
Sim. É uma opção de compra.
Sabemos que, se a opção estiver fora do dinheiro, ela não terá exposição direcional (0 delta) e, se a opção estiver no dinheiro, ela se comportará como ação (100 delta).
observe dois valores diferentes para delta.
A gama de uma opção é a mudança do delta em relação ao preço.
Portanto, existe essa descontinuidade no preço de exercício - e o gama da opção pode ser representado por uma "função dirac". Isso é o que eu chamo de impulso gama.
não seja pego do lado errado disso.
Se você tem uma opção que muda do OTM para o ITM muito rapidamente, seus riscos mudam drasticamente.
E se eu não tiver dinheiro suficiente para cobrir a tarefa?
É aqui que fica interessante.
E é por isso que você precisa ser extremamente vigilante até a expiração.
Se você tem uma opção curta que vai no dinheiro para a expiração, você deve cumprir essa transação.
Se você não tiver capital suficiente, receberá uma chamada de margem na segunda-feira.
Você também tem risco de lacunas.
Isso aconteceu comigo em 2007.
Eu tinha um condor de ferro de tamanho decente no BIDU.
Isso foi antes de sua divisão 10: 1.
Eu encontrei no sábado que as opções curtas tinham expirado no dinheiro, e que agora eu tinha uma posição longa considerável no BIDU.
Eu tive sorte o suficiente para ver BIDU gap até a segunda-feira seguinte e eu saí para um ganho.
Mas. nunca mais. Certifique-se de que seus livros estão livres de todas as opções de dinheiro se você não quiser ser atribuído.
E se eu tiver uma ligação curta sem estoque?
Se você tiver uma chamada vendida, você receberá uma posição curta se você não tiver a ação já. Isso é conhecido como uma chamada "nua" em vez de uma chamada "coberta".
Margem para segurar este curto é determinada pelo seu corretor, e para eliminar o curto você terá que "comprar para fechar" nesse estoque.
E quanto às opções de fixação?
Você pode ser atribuído cedo?
Existem dois tipos de opções: americana e européia.
Com opções de estilo europeu, você não pode ser atribuído cedo.
Com estilo americano, você pode ser atribuído sempre que o comprador da opção se sentir assim.
E se eu não quiser ser designado?
Então você está entrando em expiração de opções com opções curtas que estão no dinheiro.
E você não quer ser curto ou ter ações.
Solução # 1: Nunca comece a expiração de opções com as opções de dinheiro. Seja proativo com seus negócios. Solução # 2: Feche completamente a opção no dinheiro. Isso pode ser difícil em expiração de opções como a liquidez vai secar e você será forçado a ter um preço pior. Solução 3: Role sua opção no prazo ou no preço. Esses tipos de testes, conforme detalhado no meu curso de negociação de opções, irão mover sua posição para um contrato diferente que tenha mais valor de tempo ou esteja fora do dinheiro. Estes são conhecidos como rolos de calendário, rolos verticais e rolos diagonais.
Uma boa regra é se a sua opção não tem valor extrínseco (prêmio de tempo), então você precisa ajustar sua posição.
Como ganhar dinheiro negociando em torno da expiração.
Por causa desse "impulso gama" do qual falamos anteriormente, os riscos e recompensas são muito maiores do que as opções normais tardias.
Existem dois grupos de negociações OpEx a considerar: estratégias de compra de opções e estratégias de venda de opções.
As estratégias de compra de opções tentam ganhar dinheiro se o estoque subjacente vê um movimento mais rápido do que as opções. O lucro provém tecnicamente da delta (exposição direcional), mas como é um longo comércio gama, sua exposição direcional pode mudar rapidamente levando a enormes lucros a muito curto prazo. O principal risco aqui é a queda do tempo.
As estratégias de venda de opções tentam ganhar dinheiro se a ação não se movimentar muito. Já que você está vendendo opções, você quer comprá-las de volta a um preço menor. E como o prêmio da opção cai muito rápido no OpEx, a maioria de seus lucros vem dos ganhos da theta. Seu principal risco é se a ação se mover contra você e sua exposição direcional acabar.
Opções Expiração Trading Strategy Examples.
Nós negociamos em torno do OpEx na IWO Premium. Aqui estão algumas das estratégias que usamos:
Compras semanais de straddle.
Este é um jogo de pura volatilidade. Se pensarmos que o mercado de opções é barato o suficiente e que o estoque está pronto para ser movido, compraremos os straddles semanais.
Como exemplo, um alerta de negociação foi enviado para comprar o stratdle AAPL 517.50 para 5,25. Se a AAPL visse mais de 5 pontos de movimento em qualquer direção, estaríamos no ponto de equilíbrio. Qualquer coisa mais seria lucro.
No dia seguinte, a AAPL movimentou 9 pontos, levando a um lucro de mais de US $ 400 por straddle:
Este comércio é arriscado porque tem a oportunidade de ter prejuízo total em menos de 5 dias. O dimensionamento de posições e o gerenciamento agressivo de riscos são fundamentais aqui.
Spread Sale Fades.
Quando uma ação individual for parabólica ou for vendida com dificuldade, tentaremos reduzir o comércio, seja comprando dinheiro dentro da opção ou vendendo spreads da OTM.
Com o mercado vendendo duro em dezembro e o VIX aumentando, o prêmio nos semanários da SPX era alto o suficiente para vendê-los. Por isso, um alerta comercial foi enviado para vender o SPX 1750/1745 spread de 0,90:
Quando o risco saiu do mercado, conseguimos captar todo o crédito no negócio.
Bilhetes de loteria.
São negócios de alto risco e alta recompensa que especulam estritamente na direção de uma ação. Geralmente, um estoque desenvolverá uma configuração técnica de curto prazo que parece resolver-se ao longo de horas em vez de dias. Devido a esse curto período de tempo, ficamos à vontade para comprar ligações semanais ou envios. Esses negócios são feitos apenas na sala de bate-papo, pois eles são rápidos e muito arriscados.
Estas são apenas algumas das negociações realizadas no IWO Premium Framework. Se você acha que é um ajuste certo para você, venha conferir nosso serviço de negociação.
Ao manter uma opção através da data de vencimento, você recebe automaticamente algum lucro, ou você tem que vender a opção e pagar comissões?
Manter uma opção até a data de vencimento sem vender não garante automaticamente seus lucros, mas pode limitar sua perda. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra para a ação A, que atualmente é negociada a US $ 90, uma decisão precisa ser feita para exercer a opção em sua data de vencimento, vender a opção ou deixar a opção expirar. Digamos que o preço das ações suba para US $ 100 e o custo da opção seja de US $ 2. Se for tomada uma decisão de exercer a opção, então o lucro que seria feito é de $ 100- $ 90- $ 2 = $ 8.
É importante lembrar que alguns tipos de opções permitem ao titular exercer a opção em momentos específicos. Uma opção de estilo americano não tem restrição. Pode ser exercido a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. Uma opção de estilo europeu, no entanto, só pode ser exercida no vencimento e as opções das Bermudas têm períodos específicos em que o exercício é permitido.
Se a decisão for tomada para vender a opção, o lucro obtido pode ser um pouco maior. Se a opção for vendida antes da data de vencimento, a volatilidade implícita e o número de dias restantes antes da expiração poderão aumentar o preço da opção. Vamos supor que o preço seja maior em 10 centavos. O lucro obtido será de US $ 10,10 - US $ 2 = US $ 8,10. A decisão de vender a opção pressupõe que está no dinheiro. Se a opção estiver fora do dinheiro, o exercício da opção não faz sentido porque o dinheiro será perdido se a ação for vendida no mercado.
Um cenário que exige que a opção expire ocorre quando você está mantendo uma posição curta em uma opção que está fora do dinheiro. Se você for uma opção de venda curta que vale $ 2, o fechamento da posição custará $ 2 mais comissão. No entanto, deixar a opção expirar custará apenas $ 2. Neste caso, nenhum lucro é obtido, mas as perdas foram limitadas.
Opções Expiração.
O que é a expiração de opções? Quando é a expiração de opções? O que acontece com uma opção ITM ou OTM durante a expiração das opções?
Opções Expiration Day - Definition.
O Dia de Expiração das Opções é o momento em que os contratos de opções que vencem nesse dia tornam-se nulos e além do qual o dia deixará de existir.
Opções Expiração - Introdução.
O que é a expiração de opções em primeiro lugar?
Opções são instrumentos de negociação de derivativos com uma vida finita. Todos os contratos de opções expiram em algum dia, ao contrário de ativos com vida perpétua como ações.
Quando é a expiração de opções?
Todas as opções expiram em um dia pré-determinado do mês de vencimento. No mercado dos EUA, as opções de ações plain vanilla (regular) expiram no terceiro sábado de cada mês com o dia de negociação final como a terceira sexta-feira do mês. Por exemplo, o Jan200Call da AAPL mencionado acima expiraria no terceiro sábado de janeiro. Você ainda pode vender as opções de expiração na terceira sexta-feira de janeiro, pois as opções deixarão de existir somente depois de sábado.
Opções Calendário de Expiração 2017.
Por que algumas ações têm meses de vencimento de opções que outras ações não possuem?
Se você observar as cadeias de opções de algumas ações e compará-las com as cadeias de opções de outras ações, poderá descobrir que, além dos dois meses anteriores, elas provavelmente têm meses de vencimento diferentes para as opções de longo prazo. Por que? Isso é conhecido como "Ciclos de Expiração" e existem alguns ciclos de expiração diferentes em que as ações caem, dependendo de quando as ações começarem a listar as opções de negociação. Basicamente, as opções de cada ciclo de expiração são lançadas separadamente e de forma independente e para ações altamente negociadas e com opções muito ativas, elas teriam opções de TODOS os tipos de ciclos de vencimento (regulares, semanais, trimestrais e LEAPs), levando você a ver que eles têm expiração para cada semana, mês e até anos à frente, como o QQQ. No entanto, para algumas ações, elas podem ter apenas as opções regulares de baunilha, com seus 2 meses iniciais e, depois, 2 meses atrasados de acordo com o ciclo a que pertencem. Leia mais sobre Ciclos de Expiração.
O que acontece durante a expiração das opções?
As opções ainda podem ser negociadas no dia da expiração e sempre haverá criadores de mercado dispostos a recebê-los, desde que sejam líquidos o suficiente (em alta demanda).
Supondo que você compre para abrir um contrato da opção de compra de US $ 200 de janeiro da AAPL por US $ 15,00 (preço total de US $ 1.500) quando a AAPL estava sendo negociada a US $ 200. Você também tem $ 20.000 em dinheiro em sua conta de negociação.
Supondo que você tenha comprado 1 contrato da opção de venda de US $ 200,00 da AAPL por US $ 15,00 (preço total de US $ 1.500,00) quando a AAPL estava sendo negociada a US $ 200,00. Você também tem $ 20.000 em dinheiro em sua conta de negociação.
Opções Fórmula Valor de Expiração.
O valor de uma opção na expiração pode ser calculado usando uma fórmula simples:
Ações que você pode realizar no dia da expiração das opções.
Existem quatro ações que você pode escolher para posições existentes no dia da expiração das opções e elas são; Fechar, exercitar, avançar ou deixar expirar.
Você pode optar por fechar sua posição de opções no dia da expiração para encerrar a posição. Isso é útil quando suas opções são lucrativas e em dinheiro. Todas as opções em dinheiro seriam passíveis de cessão após a expiração, portanto, você deve optar por encerrar suas posições existentes nas opções de dinheiro se não pretender assumir a posição no próprio estoque subjacente. Fechar a posição significa vender para fechar posições longas existentes ou comprar para fechar posições de opções curtas existentes.
Todas as opções de dinheiro serão exercidas automaticamente no vencimento, assim, não há uma necessidade real de você exercitar manualmente sua posição, mas ainda assim pode optar por fazê-lo.
Rolar para a frente.
Se você deseja continuar investindo no movimento de preço do ativo subjacente, mas seus contratos de opções atuais estão expirando, você pode optar por adiantar suas posições. Isso significa fechar os contratos de opções atuais e abrir simultaneamente o mesmo número de contratos em um mês de vencimento adicional. Leia mais sobre o Roll Forward.
Vamos expirar.
Se os seus contratos de opções estão fora do dinheiro e não tem mais valor extrínseco para salvar por expiração, você pode simplesmente não fazer nada e deixar os contratos de opções expirarem fora do dinheiro. Esses contratos simplesmente desaparecerão da sua conta após o vencimento e você não terá mais uma posição nesses contratos.
Vantagens da expiração de opções.
A expiração de opções é uma restrição para os detentores de posições de opções longas, mas é o dia favorito para escritores de posições de opções curtas. A expiração de opções é o dia em que todo o valor extrínseco em uma opção se deterioraria, transformando-se totalmente em lucro nas contas de escritores de opções.
Assumindo que você vende para abrir um contrato da opção de compra de US $ 200 de janeiro da AAPL por US $ 15,00 quando a AAPL estava sendo negociada a US $ 200. Sua conta de negociação foi creditada em US $ 1.500 pela venda a descoberto.
Na verdade, muitas estratégias complexas de negociação de opções, como o short straddle e o short strangle, dependem de opções que expiram fora do dinheiro durante a expiração das opções, a fim de atingir seu potencial máximo de lucro.
Desvantagens da expiração de opções.
A expiração de opções é, obviamente, para a desvantagem dos operadores de opções que são posições de opções longas ou em uma estratégia de negociação de opções direcionais que requer que o estoque subjacente seja movimentado de uma determinada maneira antes da expiração. Geralmente, os gravadores de opções gravariam opções com uma expiração tão curta quanto possível, enquanto os compradores de opções comprariam opções com a expiração mais longa possível.
Como as opções acabarão por expirar sem valor ou com dinheiro, é importante que os operadores de opções saibam exatamente o que acontece com as opções que expiram no dinheiro.
Para opções de ações nos Estados Unidos, uma das duas coisas acontecerá no vencimento:
A opção expirará completamente sem valor. A opção expirará com algum valor intrínseco no dinheiro.
Para que a opção expire com algum valor intrínseco, a opção deve expirar no dinheiro. Se uma opção expirar fora do dinheiro, nada acontece. Nenhuma ação é atribuída e toda a posição expira sem valor e desaparece da conta do trader.
O que acontece com opções que expiram no dinheiro?
Simplificando, as opções que estão no dinheiro na expiração são atribuídas.
Quando uma opção é atribuída, significa que a quantidade correspondente de ações é comprada ou vendida e, em seguida, adicionada à conta do comerciante.
Como uma opção de compra ou venda sempre representa 100 ações, 100 ações serão atribuídas para cada opção.
Long Put Options na expiração.
Se uma opção de venda a longo prazo for de US $ 0,01 ou mais no vencimento, 100 ações serão vendidas a descoberto no strike da opção e adicionadas automaticamente à conta do trader.
Opções de Chamada Longa na Expiração.
Se uma opção de compra a longo prazo for de US $ 0,01 ou mais no dinheiro no vencimento, 100 ações serão compradas no strike da opção e adicionadas automaticamente à conta do trader.
Opções de Colocação Curta na Expiração.
Se uma opção de venda a descoberto for de US $ 0,01 ou mais no vencimento, 100 ações serão compradas ao preço de exercício da opção e adicionadas automaticamente à conta do operador.
Opções de chamadas curtas no vencimento.
Se uma opção de compra a descoberto for de US $ 0,01 ou mais no dinheiro no vencimento, 100 ações serão vendidas a descoberto no preço de exercício da opção e adicionadas automaticamente à conta do corretor.
Coisas importantes a saber sobre as opções do Money na expiração.
É sempre crucial que os negociadores estejam cientes das posições de opções que estão expirando.
Se um comerciante não tiver capital suficiente em sua conta para comprar ou vender ações de curto prazo de 100 ações para cada contrato de opção que esteja prestes a expirar, isso causará um problema.
A maioria dos corretores entrará em contato e pedirá gentilmente aos seus clientes que fechem posições de opções de ITM que causariam um impacto de margem negativo. No entanto, não confie nisto. É prudente investir para saber o que está acontecendo em sua conta o tempo todo para evitar situações de capital indesejadas.
Taxas de Atribuição.
A taxa para atribuição de opção no vencimento é algo que os investidores devem estar cientes. Muitos corretores cobram altas taxas (US $ 20,00) pela atribuição de opções. Muitas vezes, é mais barato fechar opções que são ITM do que serem atribuídas.
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Uma opção de compra é considerada em dinheiro se o preço de exercício estiver abaixo do preço atual de.
Uma opção de compra é considerada fora do dinheiro quando seu preço de exercício é maior do que o preço atual de.
Uma opção de compra ou venda é considerada como dinheiro quando seu preço de exercício é igual ao preço de exercício.
Antes de entrar no complexo mundo das opções, há algumas coisas que você precisa saber.
Expiração de Opções Explicada.
Eles têm um limite de tempo.
Isso é completamente diferente de como as ações são negociadas.
Então, se você estiver indo para as opções de negociação, você vai ter que dominar os meandros da expiração de opções.
Este guia responderá a todas as perguntas.
Por que as opções Expiration (OpEx) são tão importantes?
Se você vem de um fundo de negociação direcional (significando longo ou curto), então você provavelmente só se concentra em onde um estoque ou mercado está indo.
Mas isso é apenas uma parte da equação de negociação da opção. É conhecido como delta.
Os verdadeiros riscos no mercado de opções vêm de duas coisas:
Theta - a mudança do preço de uma opção ao longo do tempo.
Gama - sua sensibilidade ao movimento de preços.
Uma falha em entender esses riscos significa que você colocará sua carteira em perigo. especialmente como abordagens de expiração de opções.
Se você está no escuro sobre a verdadeira mecânica da expiração de opções, certifique-se de ler isso antes de negociar outra opção.
Como funciona a expiração de opções?
Quando se trata disso, o mercado financeiro é tudo sobre contratos.
Se você comprar uma ação, é basicamente um contrato que lhe dá parte de uma empresa em troca de um preço.
Mas as opções não são sobre propriedade. É sobre a transferência ou risco.
É um contrato baseado em transações.
Existem dois tipos de opções, uma chamada e uma put.
E você tem dois tipos de participantes, compradores e vendedores.
Isso nos deixa com quatro resultados:
Se você é um comprador de opções, pode usar esse contrato a qualquer momento. Isso é conhecido como exercício do contrato.
Se você é um vendedor de opções, tem a obrigação de negociar ações. Isso é conhecido como atribuição.
No terceiro sábado do mês, se você tiver alguma opção que esteja no dinheiro, você será atribuído. Esse processo é conhecido como "liquidação".
A transação nessas opções é tratada entre você, seu corretor e a Corporação de Compensação de Opções. Você nunca vai lidar diretamente com o comerciante do outro lado da opção.
Se você tiver opções longas que estão no dinheiro, você começará automaticamente o processo de liquidação. Se você não quer que isso aconteça, você terá que chamar seu corretor.
Por que as opções Out of the Money não são atribuídas?
Cada opção tem um preço que o comprador pode comprar ou vender o estoque - isso é conhecido como o preço de exercício.
Se é "mais barato" obter o estoque no mercado, então por que você usaria a opção?
Se a ação estiver sendo negociada a US $ 79, o que faz mais sentido.
Comprando o estoque no mercado em $ 79?
Ou usando a opção de comprar o estoque em US $ 80?
O primeiro, claro.
Assim, ao expirar, essas opções fora do dinheiro expirarão sem valor.
Quais são as datas de expiração das opções?
Tecnicamente, a expiração ocorre no sábado. É quando a liquidação realmente ocorre. Mas como o mercado não é negociado no sábado, tratamos a sexta-feira como a data efetiva de validade.
Para contratos de opção mensais, a expiração é a terceira sexta-feira de cada mês.
Com a introdução de opções semanais no mix, agora temos opções que expiram a cada sexta-feira.
O CBOE tem um calendário prático que você pode baixar e imprimir para sua mesa.
Existem exceções?
Há um punhado de datas de expiração "patetas" em placas de opções específicas.
Para as opções mensais da SPX, elas param de ser negociadas na quinta-feira e o valor de liquidação é baseado em uma impressão de abertura na sexta-feira de manhã. Esses contratos são "liquidados em dinheiro", o que significa que não há atribuição verdadeira, mas, em vez disso, você analisa o valor intrínseco das opções e as converte em dinheiro.
Aqui é onde pode ficar estranho. As opções semanais da SPX são liquidadas na sexta-feira no fechamento. Então, se você está negociando em torno de OpEx com o SPX, você precisa verificar se é um contrato semanal ou mensal.
Como as opções são negociadas na expiração?
Quando analisamos o preço das opções, geralmente seguimos um modelo tradicional. Podemos ver as coisas que afetam o preço das opções, conhecidas como os gregos.
Mas quando o mercado entra na expiração de opções, coisas estranhas podem acontecer.
É muito semelhante comparando a física de partículas tradicional com o que acontece no nível quântico.
Há um conceito que chamo de "impulso gama".
Se você olhar para uma opção de compra na expiração, ela tem este perfil de risco:
Sim. É uma opção de compra.
Sabemos que, se a opção estiver fora do dinheiro, ela não terá exposição direcional (0 delta) e, se a opção estiver no dinheiro, ela se comportará como ação (100 delta).
observe dois valores diferentes para delta.
A gama de uma opção é a mudança do delta em relação ao preço.
Portanto, existe essa descontinuidade no preço de exercício - e o gama da opção pode ser representado por uma "função dirac". Isso é o que eu chamo de impulso gama.
não seja pego do lado errado disso.
Se você tem uma opção que muda do OTM para o ITM muito rapidamente, seus riscos mudam drasticamente.
E se eu não tiver dinheiro suficiente para cobrir a tarefa?
É aqui que fica interessante.
E é por isso que você precisa ser extremamente vigilante até a expiração.
Se você tem uma opção curta que vai no dinheiro para a expiração, você deve cumprir essa transação.
Se você não tiver capital suficiente, receberá uma chamada de margem na segunda-feira.
Você também tem risco de lacunas.
Isso aconteceu comigo em 2007.
Eu tinha um condor de ferro de tamanho decente no BIDU.
Isso foi antes de sua divisão 10: 1.
Eu encontrei no sábado que as opções curtas tinham expirado no dinheiro, e que agora eu tinha uma posição longa considerável no BIDU.
Eu tive sorte o suficiente para ver BIDU gap até a segunda-feira seguinte e eu saí para um ganho.
Mas. nunca mais. Certifique-se de que seus livros estão livres de todas as opções de dinheiro se você não quiser ser atribuído.
E se eu tiver uma ligação curta sem estoque?
Se você tiver uma chamada vendida, você receberá uma posição curta se você não tiver a ação já. Isso é conhecido como uma chamada "nua" em vez de uma chamada "coberta".
Margem para segurar este curto é determinada pelo seu corretor, e para eliminar o curto você terá que "comprar para fechar" nesse estoque.
E quanto às opções de fixação?
Você pode ser atribuído cedo?
Existem dois tipos de opções: americana e européia.
Com opções de estilo europeu, você não pode ser atribuído cedo.
Com estilo americano, você pode ser atribuído sempre que o comprador da opção se sentir assim.
E se eu não quiser ser designado?
Então você está entrando em expiração de opções com opções curtas que estão no dinheiro.
E você não quer ser curto ou ter ações.
Solução # 1: Nunca comece a expiração de opções com as opções de dinheiro. Seja proativo com seus negócios. Solução # 2: Feche completamente a opção no dinheiro. Isso pode ser difícil em expiração de opções como a liquidez vai secar e você será forçado a ter um preço pior. Solução 3: Role sua opção no prazo ou no preço. Esses tipos de testes, conforme detalhado no meu curso de negociação de opções, irão mover sua posição para um contrato diferente que tenha mais valor de tempo ou esteja fora do dinheiro. Estes são conhecidos como rolos de calendário, rolos verticais e rolos diagonais.
Uma boa regra é se a sua opção não tem valor extrínseco (prêmio de tempo), então você precisa ajustar sua posição.
Como ganhar dinheiro negociando em torno da expiração.
Por causa desse "impulso gama" do qual falamos anteriormente, os riscos e recompensas são muito maiores do que as opções normais tardias.
Existem dois grupos de negociações OpEx a considerar: estratégias de compra de opções e estratégias de venda de opções.
As estratégias de compra de opções tentam ganhar dinheiro se o estoque subjacente vê um movimento mais rápido do que as opções. O lucro provém tecnicamente da delta (exposição direcional), mas como é um longo comércio gama, sua exposição direcional pode mudar rapidamente levando a enormes lucros a muito curto prazo. O principal risco aqui é a queda do tempo.
As estratégias de venda de opções tentam ganhar dinheiro se a ação não se movimentar muito. Já que você está vendendo opções, você quer comprá-las de volta a um preço menor. E como o prêmio da opção cai muito rápido no OpEx, a maioria de seus lucros vem dos ganhos da theta. Seu principal risco é se a ação se mover contra você e sua exposição direcional acabar.
Opções Expiração Trading Strategy Examples.
Nós negociamos em torno do OpEx na IWO Premium. Aqui estão algumas das estratégias que usamos:
Compras semanais de straddle.
Este é um jogo de pura volatilidade. Se pensarmos que o mercado de opções é barato o suficiente e que o estoque está pronto para ser movido, compraremos os straddles semanais.
Como exemplo, um alerta de negociação foi enviado para comprar o stratdle AAPL 517.50 para 5,25. Se a AAPL visse mais de 5 pontos de movimento em qualquer direção, estaríamos no ponto de equilíbrio. Qualquer coisa mais seria lucro.
No dia seguinte, a AAPL movimentou 9 pontos, levando a um lucro de mais de US $ 400 por straddle:
Este comércio é arriscado porque tem a oportunidade de ter prejuízo total em menos de 5 dias. O dimensionamento de posições e o gerenciamento agressivo de riscos são fundamentais aqui.
Spread Sale Fades.
Quando uma ação individual for parabólica ou for vendida com dificuldade, tentaremos reduzir o comércio, seja comprando dinheiro dentro da opção ou vendendo spreads da OTM.
Com o mercado vendendo duro em dezembro e o VIX aumentando, o prêmio nos semanários da SPX era alto o suficiente para vendê-los. Por isso, um alerta comercial foi enviado para vender o SPX 1750/1745 spread de 0,90:
Quando o risco saiu do mercado, conseguimos captar todo o crédito no negócio.
Bilhetes de loteria.
São negócios de alto risco e alta recompensa que especulam estritamente na direção de uma ação. Geralmente, um estoque desenvolverá uma configuração técnica de curto prazo que parece resolver-se ao longo de horas em vez de dias. Devido a esse curto período de tempo, ficamos à vontade para comprar ligações semanais ou envios. Esses negócios são feitos apenas na sala de bate-papo, pois eles são rápidos e muito arriscados.
Estas são apenas algumas das negociações realizadas no IWO Premium Framework. Se você acha que é um ajuste certo para você, venha conferir nosso serviço de negociação.
Ao manter uma opção através da data de vencimento, você recebe automaticamente algum lucro, ou você tem que vender a opção e pagar comissões?
Manter uma opção até a data de vencimento sem vender não garante automaticamente seus lucros, mas pode limitar sua perda. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra para a ação A, que atualmente é negociada a US $ 90, uma decisão precisa ser feita para exercer a opção em sua data de vencimento, vender a opção ou deixar a opção expirar. Digamos que o preço das ações suba para US $ 100 e o custo da opção seja de US $ 2. Se for tomada uma decisão de exercer a opção, então o lucro que seria feito é de $ 100- $ 90- $ 2 = $ 8.
É importante lembrar que alguns tipos de opções permitem ao titular exercer a opção em momentos específicos. Uma opção de estilo americano não tem restrição. Pode ser exercido a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. Uma opção de estilo europeu, no entanto, só pode ser exercida no vencimento e as opções das Bermudas têm períodos específicos em que o exercício é permitido.
Se a decisão for tomada para vender a opção, o lucro obtido pode ser um pouco maior. Se a opção for vendida antes da data de vencimento, a volatilidade implícita e o número de dias restantes antes da expiração poderão aumentar o preço da opção. Vamos supor que o preço seja maior em 10 centavos. O lucro obtido será de US $ 10,10 - US $ 2 = US $ 8,10. A decisão de vender a opção pressupõe que está no dinheiro. Se a opção estiver fora do dinheiro, o exercício da opção não faz sentido porque o dinheiro será perdido se a ação for vendida no mercado.
Um cenário que exige que a opção expire ocorre quando você está mantendo uma posição curta em uma opção que está fora do dinheiro. Se você for uma opção de venda curta que vale $ 2, o fechamento da posição custará $ 2 mais comissão. No entanto, deixar a opção expirar custará apenas $ 2. Neste caso, nenhum lucro é obtido, mas as perdas foram limitadas.
Opções Expiração.
O que é a expiração de opções? Quando é a expiração de opções? O que acontece com uma opção ITM ou OTM durante a expiração das opções?
Opções Expiration Day - Definition.
O Dia de Expiração das Opções é o momento em que os contratos de opções que vencem nesse dia tornam-se nulos e além do qual o dia deixará de existir.
Opções Expiração - Introdução.
O que é a expiração de opções em primeiro lugar?
Opções são instrumentos de negociação de derivativos com uma vida finita. Todos os contratos de opções expiram em algum dia, ao contrário de ativos com vida perpétua como ações.
Quando é a expiração de opções?
Todas as opções expiram em um dia pré-determinado do mês de vencimento. No mercado dos EUA, as opções de ações plain vanilla (regular) expiram no terceiro sábado de cada mês com o dia de negociação final como a terceira sexta-feira do mês. Por exemplo, o Jan200Call da AAPL mencionado acima expiraria no terceiro sábado de janeiro. Você ainda pode vender as opções de expiração na terceira sexta-feira de janeiro, pois as opções deixarão de existir somente depois de sábado.
Opções Calendário de Expiração 2017.
Por que algumas ações têm meses de vencimento de opções que outras ações não possuem?
Se você observar as cadeias de opções de algumas ações e compará-las com as cadeias de opções de outras ações, poderá descobrir que, além dos dois meses anteriores, elas provavelmente têm meses de vencimento diferentes para as opções de longo prazo. Por que? Isso é conhecido como "Ciclos de Expiração" e existem alguns ciclos de expiração diferentes em que as ações caem, dependendo de quando as ações começarem a listar as opções de negociação. Basicamente, as opções de cada ciclo de expiração são lançadas separadamente e de forma independente e para ações altamente negociadas e com opções muito ativas, elas teriam opções de TODOS os tipos de ciclos de vencimento (regulares, semanais, trimestrais e LEAPs), levando você a ver que eles têm expiração para cada semana, mês e até anos à frente, como o QQQ. No entanto, para algumas ações, elas podem ter apenas as opções regulares de baunilha, com seus 2 meses iniciais e, depois, 2 meses atrasados de acordo com o ciclo a que pertencem. Leia mais sobre Ciclos de Expiração.
O que acontece durante a expiração das opções?
As opções ainda podem ser negociadas no dia da expiração e sempre haverá criadores de mercado dispostos a recebê-los, desde que sejam líquidos o suficiente (em alta demanda).
Supondo que você compre para abrir um contrato da opção de compra de US $ 200 de janeiro da AAPL por US $ 15,00 (preço total de US $ 1.500) quando a AAPL estava sendo negociada a US $ 200. Você também tem $ 20.000 em dinheiro em sua conta de negociação.
Supondo que você tenha comprado 1 contrato da opção de venda de US $ 200,00 da AAPL por US $ 15,00 (preço total de US $ 1.500,00) quando a AAPL estava sendo negociada a US $ 200,00. Você também tem $ 20.000 em dinheiro em sua conta de negociação.
Opções Fórmula Valor de Expiração.
O valor de uma opção na expiração pode ser calculado usando uma fórmula simples:
Ações que você pode realizar no dia da expiração das opções.
Existem quatro ações que você pode escolher para posições existentes no dia da expiração das opções e elas são; Fechar, exercitar, avançar ou deixar expirar.
Você pode optar por fechar sua posição de opções no dia da expiração para encerrar a posição. Isso é útil quando suas opções são lucrativas e em dinheiro. Todas as opções em dinheiro seriam passíveis de cessão após a expiração, portanto, você deve optar por encerrar suas posições existentes nas opções de dinheiro se não pretender assumir a posição no próprio estoque subjacente. Fechar a posição significa vender para fechar posições longas existentes ou comprar para fechar posições de opções curtas existentes.
Todas as opções de dinheiro serão exercidas automaticamente no vencimento, assim, não há uma necessidade real de você exercitar manualmente sua posição, mas ainda assim pode optar por fazê-lo.
Rolar para a frente.
Se você deseja continuar investindo no movimento de preço do ativo subjacente, mas seus contratos de opções atuais estão expirando, você pode optar por adiantar suas posições. Isso significa fechar os contratos de opções atuais e abrir simultaneamente o mesmo número de contratos em um mês de vencimento adicional. Leia mais sobre o Roll Forward.
Vamos expirar.
Se os seus contratos de opções estão fora do dinheiro e não tem mais valor extrínseco para salvar por expiração, você pode simplesmente não fazer nada e deixar os contratos de opções expirarem fora do dinheiro. Esses contratos simplesmente desaparecerão da sua conta após o vencimento e você não terá mais uma posição nesses contratos.
Vantagens da expiração de opções.
A expiração de opções é uma restrição para os detentores de posições de opções longas, mas é o dia favorito para escritores de posições de opções curtas. A expiração de opções é o dia em que todo o valor extrínseco em uma opção se deterioraria, transformando-se totalmente em lucro nas contas de escritores de opções.
Assumindo que você vende para abrir um contrato da opção de compra de US $ 200 de janeiro da AAPL por US $ 15,00 quando a AAPL estava sendo negociada a US $ 200. Sua conta de negociação foi creditada em US $ 1.500 pela venda a descoberto.
Na verdade, muitas estratégias complexas de negociação de opções, como o short straddle e o short strangle, dependem de opções que expiram fora do dinheiro durante a expiração das opções, a fim de atingir seu potencial máximo de lucro.
Desvantagens da expiração de opções.
A expiração de opções é, obviamente, para a desvantagem dos operadores de opções que são posições de opções longas ou em uma estratégia de negociação de opções direcionais que requer que o estoque subjacente seja movimentado de uma determinada maneira antes da expiração. Geralmente, os gravadores de opções gravariam opções com uma expiração tão curta quanto possível, enquanto os compradores de opções comprariam opções com a expiração mais longa possível.
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